Индекс SSE Composite (Shanghai Stock Exchange Composite Index) - это. Обзор Шанхайской фондовой биржи (SSE) Требования к акциям Шанхайской фондовой биржи

Шанхайская фондовая биржа (Shanghai Stock Exchange, SSE, 上海证券交易所)- одна из двух бирж континентального Китая. Биржа входит в 5-ку крупнейших бирж мира с капитализацией $3,5 триллиона и занимает 2-е место в Азии. Это некоммерческая организация, напрямую управляемая Китайской комиссией по ценным бумагам. Власти Китая жестко контролируют операции, проводимые с заграничным капиталом, поэтому биржа до сих пор не имеет полного доступа для иностранных инвесторов.

Основными инструментами на Шанхайской фондовой бирже являются акции, фондовые индикаторы и облигации. На SSE торгуются казначейские, корпоративные и конвертируемые облигации. Акции, в свою очередь, делятся на две категории А и Б, первые оцениваются в юанях, вторые – в долларах США.

Функции SSE: обеспечение работы торговой площадки и условий для торговли ценными бумагами, разработка бизнес-правил, принятие и организация листинга, организация и контроль операций с ценными бумагами, публикация информации о рынке.

На конец 2016 года в листинге SSE было 1182 компаний с общей рыночной капитализацией более 28,5 трлн юаней.
Общий оборот в 2016 году составил 50,2 трлн юаней, а средний дневной оборот достиг 205,6 млрд юаней.
Рынок облигаций: 8077 облигаций на общую сумму 6,2 трлн юаней, годовой оборот составил 224,7 трлн юаней.
Рынок деривативов: 137 фондов с годовым оборотом более 8.9 трлн юаней.

Шанхайская фьючерсная биржа входит в число ведущих товарных бирж мира по объему торгов фьючерсными контрактами на натуральный каучук и медь. А Шанхайская биржа золота - крупнейшая биржа Китая по торговле драгоценными металлами.

Торги на Шанхайской площадке проводятся пять дней в неделю, с понедельника по пятницу. Торговая сессия проводится в два этапа, утренняя длится с 9:30 до 11:30, после нее проходит полуторачасовой обеденный перерыв. Вторая часть сессии длится с 13:00 до 15:00, подготовка торгов проводится с 9:15 до 9:25. Биржа не работает во время общенациональных праздников.

История

После подписания первой Опиумной войны и подписания Нанкинского договора (1842) в Шанхае начинают формироваться первые сеттльменты для иностранцев. Через них шла торговля Китая с внешним миром. Рынок ценных бумаг начал формироваться в 1860-х годах, а первый регистратор появился в 1866 году. Биржа как торговая площадка появилась в период бума на акции горнодобывающих компаний в 1891 году. Заявка на официальную регистрацию была подана в 1904 году. Во время Второй мировой войны и японской оккупации все операции на бирже были приостановлены. Восстановление работы произошло в 1946 году, но всего на три года. После установления власти Коммунистической партии площадка снова была закрыта.

Возрождение биржи произошло в 1990 году. Затем один за другим в Шанхае были учреждены Китайский Валютный Торговый Центр (1994 г.), Шанхайская Фьючерсная Биржа (1999 г.), Китайская Золотовалютная Биржа (2002 г.), штаб-квартиры второго центрального банка (2005 г.) и Китайская Финансовая Фьючерсная Биржа (2006 г.). После реформирования фондового рынка в 2005 г. капитализация рынка акций сильно увеличилась.Теперь Шанхайская фондовая биржа - это современная и уважаемая инвесторами площадка.

FT анонсировала появление на Шанхайской бирже первого иностранного банка Первым зарубежным банком, выпустившим депозитарные расписки для компаний, торгующихся на Шанхайской бирже , может стать британский HSBC, сообщает Financial Times. Механизм, позволяющий это... банком, выпускающим депозитарные расписки для компаний, чьи акции торгуются на Шанхайской бирже , сообщает Finacial Times. По данным издания, это может произойти уже... Шанхайской биржей Шанхайская биржа Шанхайской фьючерсной биржи (SFE) и Шанхайской биржи Россия предложила Китаю участвовать в определении цен на нефть Urals ... использование фьючерса для хеджирования рисков. Он считает, что договоренности с Шанхайской биржей могут быть достигнуты в четвертом квартале 2017 года. Представители SHPGX ... регулированию рынка ценных бумаг Китая не ответили на запросы РБК. Шанхайская биржа должна стать точкой доступа китайских инвесторов к торгам фьючерсом на... и реформам (NDRC), Народного банка Китая (PBC), Шанхайской фьючерсной биржи (SFE) и Шанхайской международной энергетической биржи (INE), сообщала пресс-служба ФАС. Фьючерс нелегкой судьбы... ... обеих бирж биржах Шанхайской биржи Шанхайская биржа биржи Шанхайская биржа Шанхайская , и... Шанхайская биржа начала терять статус крупнейшего фондового рынка Китая ... обеих бирж были почти равными. Последние пять дней оборот на обеих биржах составлял примерно $27,1 млрд. За последние 12 месяцев оборот Шанхайской биржи ... Чжинтао, хотя в ближайшие месяцы SME Board и Шанхайская биржа могут соревноваться за статус крупнейшей биржи по объему торгующихся акций, SME Board олицетворяет... . Шанхайская биржа - пятая в мире по капитализации [￥25 трлн, или $3,8 трлн на 28 июня] и вторая - в Азии. И Шанхайская , и... шанхайский биржи Шанхайской биржи Рынки Китая замерли в ожидании результатов референдума в Британии ... первые минуты торгов как гонконгский индекс Hang Seng, так и шанхайский SSE Composite понизились на 0,4% каждый. Впоследствии стало известно... на 4:55 мск индекс Гонконгской биржи прибавляет 0,1% к уровню вчерашнего закрытия, а индекс Шанхайской биржи незначительно снижается - на 0,06 ... Шанхайской биржи биржи биржи Проверки брокеров обвалили фондовые индексы Китая ... биржевые индикаторы КНР - индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite достиг трехмесячного минимума, снизившись на 5,5%. Индекс Шэньчжэньской биржи Shenzhen Composite, опускавшийся в ходе... рынок акций, спровоцировав его последующий обвал. В ноябре две крупнейшие биржи материкового Китая ужесточили требования по кредитным инструментам, вдвое увеличив объем... Шанхайской биржи Шанхайского Китай перешел от поддержки рынка к арестам «вредителей» ... ,3 трлн юаней ($200 млрд). Несмотря на беспрецедентную сумму, индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite упал на 38%, после того как 12 ... с биржевых площадок. В «черный понедельник» 24 августа, когда падение Шанхайского индекса спровоцировало распродажи на глобальных площадках, главные сюжеты в китайских... Шанхайской биржи биржи биржи упал на 2,32%. Китайский рынок возобновил падение ... действий властей КНР. Как пишет Bloomberg, лидером падения стал индекс Шанхайской биржи , который на минимуме опускался на 3,7% (около 8:13 ... цифру 7%. В понедельник в минусе закрылись и другие азиатские биржи . Так, японский Nikkei 225 просел на 1,28%. Падением закрылся... /ASX 200 снизился на 1,07%. Индекс китайской Шэньчжэньской фондовой биржи упал на 2,32%. Елизавета Фохт Индекс крупнейшей в Китай Шанхайской фондовой биржи биржи биржи Индекс Шанхайской биржи упал на 8% за неделю Индекс крупнейшей в Китай Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite за неделю упал на 7,9%, сообщает Bloomberg. ... за неделю, следует из данных фондовой площадки. Индекс Шэньчжэньской фондовой биржи (Shenzhen Composite) закончил неделю ростом на 5,4%, до 1846 ... составило 9,4%, отмечает Би-би-си. Индекс Гонконгской фондовой биржи (Hang Seng Index) закрылся на торгах 28 августа заметным падением... Шанхайской биржи биржи Индекс Shanghai Composite закрылся ростом на 5,4% ... к закрытию торгов вырос на 5,4%, следует из данных Шанхайской биржи . Как отмечает Bloomberg, по итогам предыдущих пяти торговых сессий индекс... Composite достиг отметки 3085,42 (+158,13). Индекс Шэньчжэньской фондовой биржи (Shenzhen Composite) к закрытию торгов вырос на 3,3%. Как... бирже Шанхайской биржи Китайские спецслужбы начали расследование манипуляций на фондовой бирже Министерство общественной безопасности Китая начало расследование манипуляций на фондовой бирже в Шанхае, подозревая ряд компаний в нечестной игре. Расследованием руководит... к тому, что по итогам торгов 9 июля основной индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite вырос на 5,8% и достиг 3709,33 ... Индекс Шанхайской биржи Шанхайской биржи Шанхайской бирже Индекс Шанхайской биржи совершил рекордный скачок с 2009 года Индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite на торгах 9 июля вырос на 5,8% ... месяц его капитализация упала на $3,9 трлн. Основной индекс Шанхайской биржи Shanghai Composite по итогам торгов 9 июля вырос на 5 ... до запретительных мер китайского правительства многие компании с размещением на Шанхайской бирже под различными предлогами приостанавливали торги своими акциями. По оценке Reuters ... Шанхайской фондовой биржи биржах биржах Китай ввел мораторий на продажу акций из-за биржевого кризиса ... Composite потерял более 35%. Сегодняшний день не стал исключением для Шанхайской фондовой биржи : индекс упал на 5,9% к открытию, до 3507 ... власти ввели временный запрет для госкомпаний на продажу акций на биржах . Ограничение будет действовать до окончания нынешнего периода волатильности на фондовых... оказалась заблокирована. Более 1,3 тыс. компаний приостановили торговлю на биржах , и это способствовало заморозке акций на $2,6 трлн, или...

ОПРЕДЕЛЕНИЕ «Шанхайской фондовой биржи»

Крупнейшая фондовая биржа в континентальном Китае, Шанхайская фондовая биржа является некоммерческой организацией, управляемой Комиссией по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC). Акции, фонды и облигации торгуются на бирже, у которой есть требования к листингу, в том числе, что компания должна быть в бизнесе и получать прибыль в течение как минимум трех лет, прежде чем присоединиться к бирже.

РАЗГРУЗКА «Шанхайской фондовой биржи»

На бирже продаются два основных класса акций для каждой зарегистрированной компании: акции и акции B. B-акции котируются в долларах США и обычно открыты для иностранных инвестиций. А-акции котируются в юане и доступны только для иностранных инвестиций через квалифицированную программу, известную как QFII.

Крупнейшая фондовая биржа для китайских акций на самом деле является Гонконгской биржей, которая уже много лет торгует H-акциями в китайских компаниях; эти акции также были открыты для иностранных инвестиций. Большая часть общей рыночной капитализации Шанхайской фондовой биржи состоит из ранее принадлежащих государству компаний, таких как крупные коммерческие банки и страховые компании. Многие из этих компаний только торгуют на бирже с 2001 года.

Шанхайская фондовая биржа (SSE) является фондовой биржей, которая базируется в городе Шанхай, Китай. Это одна из двух фондовых бирж, действующих независимо в Народной Республике Китая. Шанхайская фондовая биржа является шестой крупнейшей фондовой биржей в мире по рыночной капитализации в 2300 млрд долларов на декабрь 2011 года. В отличие от Гонконгской фондовой биржи, Шанхайская фондовая биржа до сих пор не полностью открыта для иностранных инвесторов, в связи с жесткими мерами контроля со стороны властей КНР операций с капиталом из-за границы. Биржа входит в Федерацию фондовых бирж Азии и Океании. Помимо SSE в КНР действует Шэньчжэньская фондовая биржа.

Настоящий обмен был вновь создан 26 ноября 1990 года и находился в эксплуатации с 19 декабря того же года. Это некоммерческая организация, непосредственно в ведении Комиссии по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC).

История Шанхайской фондовой биржи

Формирование Международных расчетов (иностранных концессионных участков) в Шанхае была результатом Нанкинскома договора 1842, и последующих соглашений между китайскими и иностранными правительствами сыграли ключевую роль в развитии внешней торговли в Китае и зарубежной общественности в Шанхае. Рынок торговли ценными бумагами в Шанхае начался в конце 1860-х годов. Первый список акций появились в июне 1866 года, к тому времени Международные расчеты Шанхая разработали условия, способствующие появлению рынка: несколько банков, правовую основу для акционерных обществ, а также интерес к диверсификации среди установленных торговых домов (Хотя торговые дома сами остались партнерами).

В 1891 году во время бума на акции горнодобывающих компаний, иностранные бизнесмены основали "Shanghai Sharebrokers" Association" со штаб-квартирой в Шанхае, это и была первая фондовая биржа Китая. В 1904 году ассоциация подала заявку на регистрацию в Гонконге в соответствии с положениями Закона о компаниях и была переименована в "Шанхайскую фондовую биржу" (Shanghai Stock Exchange). Предложения по размещению ценных бумаг поступали в основном из местных компаний. В первые дни, банки размещают личные акции, но, к 1880 году биржа выходит на широкий рынок.

После Симоносекского договора в 1895 году между Японской империей и Империей Цин, после поражения Китая в японо-китайской войне 1894-1895 годов, Китай начали делить территориально. Создавались иностранные предприятия на территории Китая. Каучуковые плантации стали одним из основных продуктов в начале торговой во втором десятилетии 20-го века.

Позже, в 1920 и 1921 годах, "Shanghai Securities & Commodities Exchange" и "Shanghai Chinese Merchant Exchange" начали работу. Объединение площадок состоялось в 1929 году, и объединенные рынки работали после этого, как «Шанхайская фондовая биржа».
К 1930 году Шанхай была признан финансовым центром на Дальнем Востоке, где китайские и иностранные инвесторы могут торговать акциями, фьючерсами, совершать сделки. Операции на Шанхайской фондовой бирже пришли к резкой остановки во время Второй мировой войны. С 8 декабря 1941 года биржа фактически остановила работу». В 1946 году Шанхайская фондовая биржа возобновила свою деятельность, но только на 3 года. В 1949 году, после революции Коммунистической революции, работа была вновь остановлена.

После окончания Культурной революции, когда Дэн Сяопин пришел к власти, Китай был вновь открыт для внешнего мира в 1978 году. В 1980-х рынок ценных бумаг Китая развивался в тандеме с экономической реформой в стране, по принципу открытости и развития социалистической рыночной экономики. 26 ноября 1990 года, Шанхайская фондовая биржа была восстановлена и начала операций через несколько недель - 19 декабря того же года.

Основные даты в истории Шанхайской фондовой биржи:

1866 год - Первое упоминание начала торгов.
1883 - Кредитный кризис привел к спекуляции на китайских компаниях.
1890 - Банковский кризис в Гонконге.
1891 - Образование "Shanghai Sharebrokers" Association".
1895 - Симоносекский договор открыл китайский рынок для иностранных инвесторов.
1904 - переименование в "Шанхайскую фондовую биржу".
1909-1910 - каучуковый бум.
1911 - революция и отречение династии Цин. Основание Китайской республики.
1914 - рынок закрылся на несколько месяцев в связи с Великой войной (Первая мировая война)
1919 - Спекуляции акциях хлопка.
1925 - второй бум каучука.
1929 - "Shanghai Securities & Commodities Exchange" и "Shanghai Chinese Merchant Exchange" были объединены в существующую Шанхайскую фондовую биржу.
1931 - вторжение японских войск в Северный Китай.
1930 - доминирование акций предприятий, занимающихся производством резины.
1941 - рынок закрылся в пятницу, 5 декабрь. Японские войска оккупировали Шанхае.
1946-1949 - Временное возобновление Шанхайской фондовой бирже до Коммунистической революции. Основание Народной Республики Китая в 1949 году.
1978 - Дэн Сяопин стал доминирующей фигурой в руководстве Китая, таким образом, начало периода открытия Китая для остального мира.
1981 - Торги казначейскими облигациями были возобновлены.
1984 - Начались торги акциями корпоративных компаний в Шанхае и других городах.
1990 - Шанхайская фондовая биржа официально вновь открыта и работает в привычном режиме.
2001-2005 - четырехлетнее падение рынка из-за внутренних обстоятельств в стране с пиком в 2001 году. Запрет на новые IPO, была введена в апреле 2005 года, чтобы обуздать спад рынка и урегулирование ситуации на торгах уже существующими акциями.
2006 - SSE возобновил полноценную работу после годового запрета на IPO, который сняли в мае.
2007-2008 - Период фондового безумия на рынке. Внимание трейдеров приковано к выгодному и недорогому рынку КНР, что делает фондовую биржу Китая временно второй в мире в мире по объему продаж. Активный период закончился в 2008 году из-за мирового экономического кризиса.
2010 - Сельскохозяйственный банк Китая завершил IPO, крупнейшее в мире на сегодняшний день, стоимость составила 22,1 миллиарда долларов США.

«Черный вторник» для китайского фондового рынка

27 февраля 2007 года назвали «черным вторником» для фондового рынка КНР. Индекс Shanghai Composite потерял почти 9 процентов за сессию, что стало максимумом за последние 10 лет. Падение произошло на опасениях, что фондовый рынок Китая функционирует на спекулятивных мерах. В начале 2007 года рынок акций КНР стал выгодным средством заработка для среднего класса. Число зарегистрированных брокеров превысило 80 млн человек. Рынок вырос буквально за несколько лет. Акции стимулировали рост экономики Китая.
Однако во вторник слова вице-спикера парламента КНР Чжэн Сивея стали ключевыми. В ярнваре он предупреждал о надувании «фондового пузыря». К вечеру вторника индекс завершил торги на отметке 2771,8. Паника породила сильное падение, после этого политика была изменена.
«Черный вторник» серьезно отразился и на других мировых фондовых площадках. Практическим все крупные мировые индексы упали в тот день.

Основной индекс Шанхайской фондовой биржи:

SSE Composite (Shanghai Composite) индекс является наиболее часто используемым показателем на бирже Шанхая. Он отражает рыночные производительности SSE-сектора. Составляющие для SSE Composite Index - это все акции (В-акций), котирующиеся на Шанхайской фондовой бирже. Индекс был запущен 15 июля 1991 года. В конце 2006 года показатель достигает 2,675.47 пункта. Другие важные показатели, используемые в Шанхайской фондовой биржеэто индексы SSE 50 и SSE 180 Index.

В состав индекса входят следующие компании с крупной капитализацией: PetroChina (3,656.20 блн юаней), Industrial and Commercial Bank of China (1,417.93 блн юаней), Sinopec (961.42 блн юаней), Bank of China (894.42 блн юаней), China Shenhua Energy Company (824.22 блн юаней), China Life (667.39 блн юаней), China Merchants Bank (352.74 блн юаней), Ping An Insurance (272.53 блн юаней), Bank of Communications (269.41 блн юаней), China Pacific Insurance (256.64 блн юаней).

Режим работы и особенности бумаг Шанхайской фондовой биржи

Шанхайская фондовая биржа открыта для торговли с понедельника по пятницу. Утренняя сессия начинается с предварительных торгов, которые длятся с 09:15 до 9:25 утра, и перетекают в основную утреннюю сессию с 09:30 до 11:30 утра. С 11:30 до 13:00 на бирже обеденный перерыв. Обеденная сессия длится с 13:00 до 15:00.Рынок закрыт в субботу, воскресенье и соответствующие праздничные дни, а именно: Новый год, Китайский новый год, Цинмин, День труда, Праздник осени, Duanwu-фестиваль.

Ценные бумаги, включенные в SSE, делятся на три основные категории акций, облигаций и фондовые индикаторы. Облигации, торгующиеся на SSE, включают казначейские облигации (T-связь), корпоративные облигации, конвертируемые и корпоративные облигации. SSE T-рынок облигаций является наиболее активным в Китае. Есть два типа выпускаемых акций в Шанхайской фондовой бирже: "А" акции и "Б" акции. А-акций - бумаги, которые оцениваются в местной валюте (китайском юане), в то время как B-акции котируются в долларах США. Первоначально А-акции были доступны только отечественным инвесторам, в то время как акции Б класса доступны как для внутреннего рынка (с 2001), таки для иностранных трейдеров. Тем не менее, после того, как были осуществлены реформы в декабре 2002 года, иностранные инвесторы теперь допущены (с ограничениями) к торговле акциями двух классов в соответствии со специальной программой, которая была официально начата в 2003 году. В настоящее время в общей сложности 98 иностранных институциональных инвесторов были одобрены для совершения операций покупки/продажи акций в рамках программы QFII. Квот в рамках программы QFII в настоящее время составляет 30 млрд долларов США. В будущем программа подразумевает слияние акций двух классов.

На Шанхайской фондовой бирже листинг имеют следующие компании: Agricultural Bank of China, Air China, Aluminum Corporation of China, Bank of Communications, Changhong, China Communications Construction, China Railway Construction, China Southern Airlines, China Unicom, Hainan Airlines, Industrial and Commercial Bank of China, SAIC Motor, Shanghai Airlines, Yanzhou Coal Mining, Циндао (пивоварня).

Требования к акциям Шанхайской фондовой биржи

В соответствии с Положением о ценных бумагах Закона Китайской Народной, общество с ограниченной ответственностью при подаче заявления на листинг акций должно соответствовать следующим критериям: акции должны были публично выдаваться после утверждения Государственным Советом Департамента по управлению ценными бумагами.

Общий капитал компании должен быть не меньше 30 миллионов юаней.

Компания должна быть задействована в бизнес-сфере более трех лет и демонстрировать прибыль на протяжении трех последних лет. Это требование распространяется также на бывшие государственные предприятия, которые прошли перерегистрацию в частные или государственных предприятий.

Число акционеров с холдинга, достигнувшего значения свыше 1000 китайских юаней, не должна быть меньше 1000 человек.

Публично размещенных акций должно быть более 25 процентов от общего акционерного капитала компании.

Для компании, чей общий акционерный капитал превышает 400 млн юаней, соотношение публично размещенных акций должно быть более 15 процентов.

Компания не должна совершать незаконные операции на протяжении последних трех лет.

В настоящее время Китай отдает предпочтение отечественным фирмам, однако фондовый рынок КНР открыт и для иностранных инвесторов.

Условия подачи заявок на листинг акций для закрытых компаний, участвующих в высоких и новых технологиях, изложены отдельно в документе Государственного Совета.

Эксперты высоко оценивают возможности Шанхайской фондовой биржи. Рынок Китая в последнее время развивается очень активно. Появляются новые и развиваются уже присутствующие предприятия, которые желают размещать свои акции на бирже.

Хуже, чем казино

Да, каждый теперь может покупать акции на Шанхайской бирже, но это не значит, что каждому стоит это делать. Десять лет назад китайский экономист У Цзиньлянь озвучил мнение, что эта биржа «хуже, чем казино», и нет никаких свидетельств того, что ситуация изменилась.

Проблемой для розничного инвестора или менеджера пенсионного фонда с ограниченным опытом работы на рынках Азии могут оказаться часто сомнительные стандарты корпоративного управления китайских компаний. Это сопровождается высоким уровнем коррупции, проникшей, как показали недавние действия Си Цзиньпина, на самые высокие уровни власти.

Филиппа Аллен, генеральный директор консалтинговой группы ComplianceAsia, отметила, что фундаментальной проблемой, с которой столкнется новая структура, является «несоблюдение правил» компаниями, котирующимися на Шанхайской фондовой бирже. Аллен сказала:

Дэмиен Норт, глава аналитического отдела швейцарского банка UBS в Азиатско-Тихоокеанском регионе, предупредил, что вопросы управления и регуляции всегда будет проблемой на развивающихся рынках, и Китай не исключение. Норт отметил:

«Инвестор на этих рынках должен хорошо понимать, с чем сталкивается».

Мошенничество не только широко распространено, оно может быть еще и долгосрочным. В прошлом году регуляторы обнаружили, что Wanfu Biotechnology Agricultural Development завышала финансовые результаты в течение четырех лет подряд, приписав к выручке 740 млн юаней (120 млн долларов). Другая биотехнологическая компания, Yunnan Green-Land Biological, фальсифицировала данные по активам и выручке в течение трех лет, прежде чем была поймана.

О чем молчат регуляторы

Шанхайская фондовая биржа

Регуляторы Китая молчаливо признают проблемы с прозрачностью на Шанхайской фондовой бирже. Китайская комиссия по регулированию (CSRC) в 2012 году приостановила все новые IPO на 14 месяцев для разработки новой системы регуляции, призванной предотвратить участившиеся масштабные мошенничества при выходе на биржу. Компания Ping An Securities, занимавшаяся выводом Wanfu на IPO, после разоблачения мошенничества получила трехмесячный запрет на гарантирование размещения акций.

В попытке ограничить краткосрочные спекуляции Stock Connect вводит запрет на покупку и продажу бумаги в течение одного дня. Торговлю с обеих сторон также ограничивают дневные и совокупные квоты ; впрочем, многие аналитики считают, что они в конечном итоге будут сняты.

Тем не менее, стартующий сегодня «транзитный поезд» отмечает серьезнейшее изменение подходов китайского правительства к регулированию финансовых рынков. Крис Дженкинс, управляющий директор торгово-промышленной группы Tora по Азиатско-Тихоокеанскому региону, комментирует:

«Китай не полагается на интуицию. У них есть план, и происходящее сейчас - начало открытия рынков капитала Китая для иностранных инвестиций».

Норт, рассуждая об открывающихся перспективах, был менее сдержан:

«Я не думаю, что за мою профессиональную карьеру - а это 25 лет - был подобный момент. Это огромный рынок и огромные возможности».

Правительство пытается продвигать рыночные реформы и бороться с коррупцией кампаний, и многие аналитики считают, что приход институциональных инвесторов на Шанхайскую биржу в конечном итоге может повысить прозрачность и стандарты регуляции. Аллен, впрочем, предупреждает, что в одночасье этого не случится.

Полезные советы на все случаи жизни