Финансовые методы.

Целью управления финансами является финансовая устойчивость и финансовая независимость в интересах субъекта.

Методами управления финансами является:

Финансовое планирование – это процесс разработки финансового плана субъекта хозяйствования. Финансовое планирование заключается в способах расчетов величины финансового показателя.

Финансовое прогнозирование – это разработка на длительную перспективу изменений финансового состояния объекта в целом и его различных частей. Финансовое прогнозирование заключается в предвидении соответствующих изменений.

Финансовое регулирование – это организуемая субъектом деятельность по использованию финансов в целях корректировки параметров связанных с затратами, доходами и расходами.

Финансовый контроль – это совокупность мероприятий с применением специфических форм и методов, проводимых субъектами контроля по проверке финансовых операций и действий государственных органов, муниципальных образований, предприятий, организаций, учреждений и граждан, направленных на получение финансового результата. Он позволяет увидеть разные стороны работы хозяйственной деятельности субъекта. Финансовый контроль возникает потому, что финансовые отношения можно планировать и регулировать, так как имеются: конкретные субъекты финансовых отношений (т.е. хозяйствующие субъекты, граждане, государство), нормы, нормативы, цели использования финансовых ресурсов, объёмы и сроки осуществления финансовых операций, правовые условия установленные в законодательном порядке.

Финансовый анализ – это комплексная оценка структуры финансовых ресурсов. В процессе осуществления финансового анализа используются следующие методы:

Вертикальный финансовый анализ. Осуществляется на основе диаграмм осуществление оценки структуры активов, капитала и денежных потоков.

Горизонтальный финансовый анализ. Осуществляется на основе графиков осуществление оценки сравнения финансовых показателей во временном аспекте.

Анализ финансовых коэффициентов. Осуществляется на основе расчета показателей финансовой устойчивости, рентабельности, платежеспособности, оборачиваемости активов и капитала.

Сравнительный финансовый анализ. Осуществляется на основе сравнения с финансовыми показателями других организаций; отчетных и плановых финансовых показателей анализируемой организации.

Принятие решений является основой управления. Каждая управленческая функция связана с несколько общими, жизненно важными решениями, требующими претворения в жизнь.Управленческое решение – это выбор, который должен сделать руководитель, чтобы выполнить обязанности, обусловленные занимаемой им должностью. Цель такого решения – обеспечение движения к поставленным перед ним задачам. Поэтому наиболее эффективным управленческим решением явится выбор, который будет на самом деле реализован и внесет наибольший вклад в достижение конечной цели.

Методология управленческого решения представляет собой логическую организацию деятельности по разработке управленческого решения, включающую формулирование цели управления, выбор методов разработки решений, критериев оценки вариантов, составление логических схем выполнения операций.

Методы разработки управленческих решений включают в себя способы и приемы выполнения операций, необходимых в разработке управленческих решений. К ним относятся способы анализа, обработки информации, выбора вариантов действий и пр.

Основными вопросами в принятии финансовых решений являются:

1) Выбор и ранжирование критериев.

2) Формирование вариантов (стратегий), максимизирующих каждый критерий и определение интервалов возможных значений критериев (выручка, прибыль, рентабельность, собственный капитал, финансовая устойчивость и др.).

3) Выбор целевой установки (миссия компании, изменение за период значений критериев).

4) Выбор варианта финансово-экономической стратегии (задание траектории и темпов, выделение факторов, выбор направлений изменений, корректировка и утверждение финансово-экономической стратегии).

5) Выбор объема продаж (с учетом точки безубыточности).

6) Выбор ассортимента.

7) Выбор варианта источников финансирования различных проектов.

8) Выбор объемов и сроков привлечения заемных средств (определение минимального объема, целесообразности).

9) Выбор рационального срока оборачиваемости.

10) Выбор эффективного использования прибыли (накопление или потребление).

11) Выбор рациональной структуры капитала.

12) Выбор рациональной структуры форм оплаты (наличными, безналичными, предоплата, по факту и пр.).

13) Выбор налоговой, инвестиционной и кредитной политики.

14) Выбор экономического механизма стимулирования персонала.

15) Выбор правил и форм принятия решения при отклонении от плана.

Задачами принятия решений на верхнем уровне руководства является планирование на основе оптимального прогнозирования в виде принятия эффективного решения для улучшения показателей компании за счет выбора наилучшего варианта.

Финансовый менеджер, обладающий достаточно высокой квалификацией, всегда старается получить любую информацию, даже самую плохую, или какие-то ключевые моменты такой информации, или отказ от разговора на данную тему (молчание - это тоже язык общения) и ис­пользовать их в свою пользу. Наличие у финансового менеджера надежной деловой информации позволяет быстрее принять финансовые и коммерческие решения, влиять на правильность таких решений, что, естественно, ведет к увеличению при­были (рис. 1).

Для обеспечения баланса интересов менеджеров и различных групп собственников, финансовый менеджер принимает решения по эффективному прогнозированию, планиро­ванию, привлечению и использованию денежных средств.

При таком рассмотрении задач финансового менеджера выделяются две принципиальные функции:

Обеспечение связи коммерческой деятельности компании с финансовым окружением (работа на финансовом, фондовом рынках, с налоговыми органами, с контрагентами, по оплате труда наемных работников);

Инвестиционный и финансовый анализ, принятие решений и контроль за эффективностью движения денежных средств.

Методы принятия решений:

1) Мозговая атака. Означает процесс генерирования идей общей группой менеджеров, когда рассматривается все возможные альтернативы с критической точки зрения.

2) Метод номинальной группы. Означает ограниченное общение между членами группы, которое ограничивает обсуждения или общение друг с другом до определенного предела. Члены группы присутствуют на встрече, но действуют независимо.

3) Независимость мнения экспертов (метод Дельфи). Означает альтернативную независимость в направлениях мнения экспертов, находящихся в пространственном отдалении друг от друга. 4) Платежная матрица. Означает метод, который заключается в выборе одного из нескольких вариантов. Он особенно эффективен тогда, когда руководитель должен установить, какая стратегия в наибольшей мере будет способствовать достижению целей. Платежная матрица подразумевает наличие разумно ограниченного числа альтернатив, то, что может случиться, с полной определенностью неизвестно, результаты принятого решения зависят от того, какая именно выбрана альтернатива и какие именно события имеют место.

5) Дерево решений. Означает метод, который представлен в виде схематичного представления проблемы принятия решений. Как и платежная матрица, дерево решений дает руководителю возможность учесть различные направления действий, соотнести с ними финансовые результаты, скорректировать их в соответствии с приписанной им вероятностью, а затем сравнить альтернативы.

Практическое решение вопросов, связанных с организацией и осуществлением финансово-хозяйственной деятельности субъектов хозяйствования, зависело, зависит и будет зависеть в будущем от овладения современными методиками и приемами принятия и реализации управленческих решений.

Независимо от форм собственности, организационно-правового типа, сферы и видов экономической деятельности, отрасли и др., Все субъекты хозяйствования рассматриваются как организации. Современная хозяйственная организация (предприятие, учреждение) определяет цель своей деятельности и работает для ее достижения, подчиняя и объединяя этой целенаправленной деятельности всех своих членов.

Деятельность организации является сложным переплетением внутреннего и внешнего сред, параметры которых постоянно меняются. Внешняя среда состоит из множества активных элементов, которые влияют на организацию и ее деятельность, и хотя уровень его влияния не остается неизменным во временном диапазоне, однако часто является неуправляемым или непрогнозируемым.

Скорость, с которой происходят изменения во внешней среде, характеризует его подвижность. Конкретная позиция организации на товарном рынке, изменение конъюнктуры товарных рынков и динамика изменений конъюнктуры рынка являются определяющими в разработке управленческих решений по вопросам финансово-хозяйственной деятельности организации. Недостаточность объема информации или недостаточное ее достоверность влияют на неопределенность внешней среды.

Важными факторами внешнего воздействия, изменением внешней среды организации, влияет на ее финансовые решения, намерения на действия

Государства (финансовая политика государства, законодательно-нормативная база, государственное финансовое регулирование)

Конкурентов;

Поставщиков и потребителей;

Финансовых посредников;

Инвесторов.

Важными переменными факторами косвенного воздействия политическая обстановка в стране, состояние экономики, уровень социально-культурного развития, социальные, культурные и экологические факторы.

Внутренняя среда организации определяется ее производственным, финансовым и кадровым потенциалом, используемыми технологиями, результатами и достижениями. Внутренний влияние на организацию в целом, на отдельные ее подразделения и виды деятельности оказывается в осознанных действиях аппарата управления, каждого человека, руководителя, менеджера, зависит от их личных качеств. Основные переменные внутренней среды организации показано на рис. 16.1.

Рис. 15.1. Основные переменные внутренней среды организации

Финансовые решения относятся к управленческим решениям. Понятие управленческого решения в общем трактуют как обдуманный умысел, потребность действия на основе осознания и определения цели и путей ее достижения в случае возникновения определенной проблемы.

Финансовые решения - это:

1) процесс поиска и обоснования решения, осуществляется в несколько этапов;

2) выбор лицом, принимающим решение, с помощью определенных методик, методов и правил единого варианта из нескольких возможных;

3) решение как результат выбора (лицом, принимающим решения) является обязательным к выполнению коллективом организации.

Управление предполагает осуществление субъектом управления ряда последовательных операций (рис. 15.2).

Рис. 15.2. Процесс разработки и реализации финансовых решений

Финансовое решение является творческим процессом, в котором сочетаются профессиональные знания, функциональные обязанности руководителя или менеджера, математический подход, финансовые расчеты, логика, психология, воля, мотивация, интересы, эмоции.

Теории принятия решений описывают закономерности процесса решений, технологии и методы принятия решений. Выделяют три концептуальные подходы к принятию решений:

1) концепция математического выбора решений (нормативный подход);

2) качественно предметная концепция (дискриптивные подход);

3) комплексная (смешанная) концепция.

В основу концепции математического выбора положено использование математических расчетов для максимизации ожидаемых финансовых результатов.

В основу дискриптивные подхода положен психологические модели, разработанные с учетом сил и процессов, объясняют реальное поведение лица, принимающего решение, аргументацию, технологию принятия решения, личные качества человека.

Качественно предметная концепция не всегда целью максимизацию ожидаемого результата.

Комплексная (смешанная) концепция принятия решений предполагает комплексное сочетание нормативных и дискриптивные моделей.

Согласно теории систем организация рассматривается как взаимосвязанная система, в равной степени сочетает технические и социальные компоненты. Поэтому важно учитывать влияние на разработку и реализацию финансовых управленческих решений всех взаимосвязанных элементов, зависимостей от всех участников этого процесса - разработчиков, руководителей, исполнителей.

Согласно концепции человеческих отношений важно учитывать экономические стимулы, а не только социально-психологические потребности участников процесса подготовки и реализации решений.

В системе управления социотехнические системы все участники этого процесса взаимосвязаны, взаимозависимы, несмотря на четкое разграничение полномочий: одни работники формируют информационную базу, вторые - разрабатывают решения, другие - принимают их, четвертые - выполняют. Содержание составляющих этапов процесса подготовки, принятия и реализации финансовых решений приведены на рис. 15.3.

Отношения между участниками процесса зависят от психологической сущности индивидов, индивидуальностей, их свойств (черт личности): характера, интеллекта, направленности, саморегуляции, мотивации, новаторства, темперамента, вкусов и привязанностей, настроений, эмоций и др. Залогом успеха менеджера является сочетание профессиональных знаний, творчества, умений, таланта.

Основой успешного функционирования предприятия (организации как взаимосвязанной системы) является работа руководителя, которая состоит из большого количества последовательных процедур и операций. Функции руководителя финансовой службы предприятия, руководителей отделов, центров ответственности следующие:

Рис. 15.3. Этапы и составляющие процесса подготовки, принятия и реализации финансовых решений

1) руководство процессом подготовки решения;

2) определение задач финансового менеджмента, их конкретизация, набор оценочных показателей для оценки результатов выполнения задания;

3) определение задач финансового менеджмента в сложной и противоречивой ситуации;

4) персональная ответственность за выбор решения; б) личное принятия решения;

6) организация выполнения решения;

7) реализация решения, оценка эффектов и эффективности.

Особенно сложной задачей является выбор единственного варианта из массы альтернативных решений. Финансовый менеджмент, позволяя менеджерам проявить свои способности и таланты, постоянно требует максимально возможного выявления вариантов финансовых решений, стоимостную оценку каждого из них и выбор оптимального.

Финансовые решения оцениваются по степени их эффективности. Для этого определяется перечень контрольных показателей и рассчитывается ожидаемое их значение.

Выполнение решений предполагает оценку достигнутых результатов по тому же перечню контрольных показателей и сравнение их значение с прогнозным. Величина отклонений является индикатором эффективности процесса разработки, выбора и реализации финансовых решений, а значит - эффективности финансового менеджмента.

Финансовый менеджмент имеет особый объект управления - финансы предприятия, то есть его капитал, активы, доходы, расходы, риски, прибыль, налоги, инвестиции, денежные потоки. Для оценки эффективности хозяйствования, эффектов и эффективности финансового менеджмента применяется значительное количество индикаторов - абсолютных и относительных показателей.

Цели финансовой стратегии предприятия могут достигаться различными способами. Выбор наиболее эффективных из этих способов осуществляется в процессе принятия стратегических финансовых решений.

Принятие стратегических финансовых решений представляет собой процесс рассмотрения возможных способов достижения стратегических финансовых целей и выбора наиболее эффективных из них для практической реализации с учетом стратегической финансовой позиции конкретного предприятия.

Как видно из данного определения, принимая те или иные стратегические финансовые решения, предприятие связано определенной системой ограничений. С одной стороны, системой таких ограничений выступают возможности стратегического финансового развития предприятия, характеризуемые его фактической финансовой позицией, а с другой - система стратегических финансовых целей, количественно выраженных в целевых стратегических финансовых нормативах, на реализацию которых направлены те или иные стратегические финансовые решения.

Несмотря на эти ограничения, диапазон возможностей принятия предприятием индивидуализированных стратегических финансовых решений достаточно велик. Этот диапазон, в рамках которого предприятие может принимать свои стратегические финансовые решения, называется „полем принятия стратегических финансовых решений".

Исходя из стратегической финансовой позиции и стратегических целей финансового развития предприятия процесс принятия стратегических финансовых решений осуществляется по следующим основным этапам:
1. Выбор главной финансовой стратегии предприятия. Этот этап характеризует основной стратегический выбор предприятия в системе путей достижения стратегических финансовых целей, определяя направленность всех последующих действий по принятию стратегических финансовых решений.

Главная финансовая стратегия предприятия представляет собой избираемое генеральное направление его финансового развития, касающееся всех важнейших аспектов его финансовой деятельности и финансовых отношений, обеспечивающее реализацию его основных стратегических финансовых целей.

Выбор главной финансовой стратегии предприятия в первую очередь зависит от принятой им базовой корпоративной стратегии. Такая зависимость определяется тем, что финансовая стратегия носит подчиненный характер по отношению к базовой корпоративной стратегии и, как и любой другой вид функциональной стратегии, призвана обеспечивать эффективную ее реализацию. Исходя из системы рассмотренных ранее видов базовых корпоративных стратегий предприятия, предлагается следующая система адекватных им видов главной финансовой стратегии.

„Стратегия финансовой поддержки ускоренного роста предприятий (СфПУР) направлена на обеспечение высоких темпов его операционной деятельности, в первую очередь, - объемов производства и реализации продукции. В этих условиях существенно увеличивается потребность в финансовых ресурсах, направляемых на прирост оборотных и внеоборотных активов предприятия. Соответственно, приоритетной доминантной сферой (направлением) стратегического финансового развития предприятия, в наибольшей степени обеспечивающей данный вид главной финансовой стратегии, является возрастание потенциала формирования финансовых ресурсов.

„ Стратегия финансового обеспечения устойчивого роста предприятий (СФОУР) направлена на сбалансирование параметров ограниченного роста операционной деятельности и необходимого уровня финансовой безопасности предприятия. Стабильная поддержка таких параметров в процессе стратегического финансового развития предприятия выдвигает в качестве приоритетной доминантную сферу обеспечения эффективного распределения и использования его финансовых ресурсов.

„Антикризисная финансовая стратегия предприятий" (АфС) призвана обеспечить финансовую стабилизацию предприятия в процессе выхода из кризиса операционной его деятельности, вызывающего необходимость сокращения объемов производства и реализации продукции (т.е. процессов выхода из отдельных рынков или их сегментов, сокращения определенных производственных его единиц и т.п.). В этих условиях приоритетной доминантной сферой стратегического финансового развития становится формирование достаточного уровня финансовой безопасности предприятия.

Наряду с видом базовой корпоративной стратегии важным фактором, определяющим выбор главной финансовой стратегии предприятия, является исходная модель его стратегической финансовой позиции. Это связано с тем, что не все варианты этой модели могут поддерживать реализацию тех или иных видов базовой корпоративной стратегии, а соответственно и адекватных им видов главной финансовой стратегии предприятия. Так, например, модель стратегической финансовой позиции предприятия, характеризуемая квадрантом „слабость и угрозы", не может обеспечить базовую корпоративную стратегию „ускоренного роста", т.е. вступает в противоречие и с главной финансовой стратегией - СФПУР.

Ряд моделей стратегической финансовой позиции неэффективны в процессе осуществления отдельных видов главной финансовой стратегии по обратной причине - они не позволяют реализовать в достаточной степени финансовый потенциал предприятия. В качестве примера можно привести модель стратегической финансовой позиции, отражаемой квадрантом „сила и возможности", используемой в процессе реализации базовой корпоративной стратегии „сокращение" и соответственно главной финансовой стратегии - АфС.

Следовательно, для того чтобы главная финансовая стратегия могла быть эффективно реализована в предстоящем периоде, она должна учитывать возможности конкретной модели стратегической финансовой позиции предприятия. Рекомендации по возможным сочетаниям избираемой главной финансовой стратегии предприятия и конкретных моделей его стратегической финансовой позиции.

Как видно из приведенной таблицы, отдельные виды главной финансовой стратегии предприятия могут избираться при различных моделях его стратегической финансовой позиции (но в рамках определенного их диапазона). Конкретная взаимосогласованность этих параметров определяется с учетом степени проявления факторов внешней и внутренней среды предприятия в предстоящем периоде в рамках каждой модели стратегической финансовой позиции предприятия.

В процессе выбора главной финансовой стратегии предприятия могут учитываться и другие факторы, в частности, стадия его жизненного цикла, финансовый менталитет его собственников, уровень квалификации финансовых менеджеров.

2. формулировка финансовой политики предприятия по основным аспектам его предстоящей финансовой деятельности. На этом этапе стратегический выбор предприятия охватывает отдельные направления финансовой деятельности, определяя виды и типы финансовой политики.
финансовая политика представляет собой форму реализации финансовой философии и главной финансовой стратегии предприятия в разрезе наиболее важных аспектов финансовой деятельности.

финансовая политика может разрабатываться на весь стратегический период или на конкретный его этап, обеспечивающий решение отдельных стратегических задач (например, эмиссионная политика). Более того, на отдельных этапах стратегического периода финансовая политика предприятия может кардинально изменяться под воздействием непредсказуемых изменений внешней финансовой среды, будучи при этом направленной на реализацию его главной финансовой стратегии.

формирование финансовой политики предприятия по отдельным аспектам финансовой деятельности предприятия носит обычно многоуровневый характер (число таких уровней определяется, прежде всего, объемом финансовой деятельности предприятия и необходимостью концентрации усилий на решении отдельных стратегических задач). В первую очередь, финансовая политика разрабатывается по отдельным сегментам доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия, а внутри них - по отдельным видам финансовой деятельности.

Каждый из видов функциональной финансовой политики должен быть дифференцирован по типам ее реализации. Тип финансовой политики характеризует соотношение уровней результатов (доходности, прибыльности, темпов роста и риска финансовой деятельности в процессе реализации стратегических финансовых целей).В финансовом менеджменте выделяют обычно три типа финансовой политики предприятия - агрессивный, умеренный и консервативный.

„Агрессивный тип финансовой политики" характеризует стиль и методы принятия управленческих финансовых решений, ориентированных на достижение наиболее высоких результатов в финансовой деятельности вне зависимости от уровня сопровождающих ее финансовых рисков. Так как уровень результативности финансовой деятельности по отдельным ее параметрам обычно корреспондирует с уровнем финансовых рисков, можно констатировать, что агрессивный тип финансовой политики генерирует наиболее высокие уровни финансовых рисков.

„Умеренный тип финансовой политике? характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на достижение среднеотраслевых результатов в финансовой деятельности при средних уровнях финансовых рисков. При данном типе финансовой политики предприятие, не избегая финансовых рисков, отказывается проводить финансовые операции с чрезмерно высоким уровнем рисков даже при ожидаемом высоком финансовом результате.

„Консервативный тип финансовой политик/ характеризует стиль и методы принятия управленческих решений, ориентированных на минимизацию финансовых рисков. Обеспечивая достаточный уровень финансовой безопасности предприятия, такой тип финансовой политики не может обеспечить достаточно высоких конечных результатов его финансовой деятельности.

3. Формирование портфеля возможных стратегических финансовых альтернатив. На этом этапе исходя из конкретных параметров модели стратегической финансовой позиции предприятия и с учетом сформулированной финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности формируется перечень всех возможных способов достижения различных стратегических финансовых целей. Каждый из таких возможных способов представляет собой самостоятельную финансовую альтернативу, а их совокупность - портфель возможных финансовых альтернатив.

Так, например, в рамках умеренной политики формирования прибыли такими альтернативами, направленными на реализацию стратегической цели увеличить сумму чистой прибыли к концу стратегического периода не менее чем в два раза, могут быть:
увеличение доходов от реализации продукции;
увеличение прибыли от других видов операционной деятельности;
увеличение прибыли от инвестиционной деятельности;
снижение уровня переменных издержек предприятия;
снижение суммы постоянных издержек предприятия;
изменение налоговой политики предприятия в целях снижения уровня налогоемкости продукции и другие.

При формировании портфеля возможных стратегических финансовых альтернатив по отдельным аспектам финансовой деятельности следует выдвигать больше нетрадиционных способов достижения поставленных целей, которые ранее в финансовой практике предприятия не использовались. В процессе дальнейшей оценки такие финансовые альтернативы могут оказаться наиболее приемлемыми.

4. Оценка и отбор стратегических финансовых альтернатив. В
процессе оценки отдельных альтернатив наибольшее внимание должно быть уделено использованию современных методов сравнительного финансового анализа. Основными из таких методов могут быть:
анализ сценариев;
анализ чувствительности;
метод построения дерева решений;
метод линейного программирования;
метод имитационного моделирования;
метод экспертных оценок и другие.

В процессе отбора стратегических финансовых альтернатив наибольшую роль играет система используемых критериев. В качестве таких критериев могут выступать:
темп роста или абсолютная сумма прироста чистого денежного потока;
уровень рентабельности собственного капитала;
уровень финансового риска и другие.

По результатам оценки и предварительного отбора стратегических финансовых альтернатив проводится их ранжирование по избранным критериям. Окончательное стратегическое финансовое решение принимается на основе такого ранжированного возможного их перечня.

5. Составление программы стратегического финансового развития предприятия. Такая программа должна отражать основные результаты стратегического финансового выбора предприятия и обеспечивать их синхронизацию по доминантным сферам и сегментам стратегического финансового развития, а также по срокам реализации отдельных взаимозависимых стратегических решений. Программа не должна содержать жестко детерминированных действий по обеспечению стратегических целей финансового развития предприятия, обозначая только направления этих действий.

Разработанная программа стратегического финансового развития предприятия должна быть утверждена собственниками и высшими руководителями предприятия.

К основным принципам принятия финансовых решений можно отнести:
1. Органическую интеграцию в общей системе управления предприятием. В какой бы сфере деятельности предприятия не принималось управленческое решение, оно прямо или косвенно оказывает влияние на результаты финансовой деятельности.
2. Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Принимаемые управленческие решения в области финансовой деятельности должны быть согласованы с миссией (главной целью деятельности) предприятия и стратегическими направлениями развития организации.
3.Комплексный характер формирования управленческих решений. Финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое их которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия.
4. Высокий динамизм управления. Это связано с высоким динамизмом факторов внешней среды, а также с изменением во времени и внутренних условий функционирования предприятия.
5. Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Необходимо учитывать альтернативные проекты, выбирая лучший из них по ряду критериев.
Можно выделить следующиеэтапы принятия финансовых решений:
1этап. Выбор и ранжирование критериев.
2этап. Формирование вариантов (стратегий), максимизирующих каждый критерий, и определение интервалов возможных значений критериев (выручка, прибыль, рентабельность, финансовая устойчивость и т.д.).
3этап.Выбор целевой установки.
4 этап. Выбор варианта финансово-экономической стратегии (траектории перехода из исходной точки в целевую):
задание траектории;
выделение лимитирующих факторов (узких мест);
выбор направлений изменений;
корректировка и утверждение финансово-экономической стратегии.
5 этап. Выбор объема продаж (определение точки безубыточности).
6этап. Выбор ассортимента.
7этап. Выбор схемы использования прибыли (доли потребления и накопления).
8этап. Выбор самофинансируемого варианта финансовых потоков с минимальным дефицитом наличности.
9этап. Выбор выгодного варианта объемов и сроков привлечения заемных средств:
определение минимально необходимого размера заемных средств;
обоснование целесообразности и выбор вида кредита.
10 этап. Выбор рационального изменения структуры капитала.
11этап. Выбор рациональной структуры форм оплаты (предоплата, по факту, в рассрочку).
12этап. Выбор налоговой политики.
13этап.Выбор механизмов по экономическому стимулированию подразделений и персонала.
14этап.Выбор варианта бюджета организации и ее подразделений.
15 этап. Выбор правил и форм принятия решений при отклонении от плана.

3.2. Количественные методы принятия финансовых решений

,(1)
где I – сумма процента за обусловленный период времени в целом;
PV – первоначальная сумма (стоимость) денежных средств;

дробью.

. (2)
Множитель называется множителем (или коэффициентом) наращения суммы простых процентов. Его значение всегда должно быть больше 1.
Расчет суммы простого процента в процессе дисконтирования стоимости (т.е. суммы дисконта) используется следующая формула:
,(3)
где D – сумма дисконта (рассчитанная по простым процентам)
за обусловленный период времени в целом;
S – стоимость денежных средств;
n – количество интервалов, по которым осуществляется расчет
процентных платежей, в общем обусловленном периоде времени;
дробью.

.(4)
Используемый множитель называется дисконтным множителем (коэффициентом) суммы простых процентов, значение которого всегда должно быть меньше 1.
Расчет будущей стоимости вклада (стоимости денежных средств) в процессе его наращения по сложным процентам используется следующая формула:
,(5)
где Sc – будущая стоимость вклада (денежных средств) при его
наращении по сложным процентам;
PV – первоначальная сумма вклада;
i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;

Расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования по сложным процентам производится:
,(6)
где Рс – первоначальная сумма вклада;
S – будущая стоимость вклада при его наращении, обусловленная
условиями инвестирования;
i – используемая дисконтная ставка, выраженная десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет будущей стоимости аннуитета на условиях предварительных платежей (пренумерандо) используется следующая формула:
,(7)
где SApre – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого

i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет будущей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо) используется формула
,(8)
где SApost – будущая стоимость аннуитета, осуществляемого
R – характеризует размер отдельного платежа;
i – используемая процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо) используется следующая формула:
,(9)
где РApre – настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого
на условиях предварительных платежей (пренумерандо);
R – характеризует размер отдельного платежа;
десятичной дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.
Расчет настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях последующих платежей (постнумерандо):
,(10)
где РApost – настоящая стоимость аннуитета, осуществляемого
на условиях последующих платежей (постнумерандо);
R – характеризует размер отдельного платежа;
i – используемая процентная (дисконтная) ставка, выраженная
десятичной дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

,(11)
где Sн – номинальная будущая стоимость вклада (денежных
средств),
Ip – реальная процентная ставка, выраженная десятичной
дробью;
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

,(12)
где Sн – номинальная будущая стоимость вклада (денежных средств),
учитывающая фактор инфляции;
РV – первоначальная сумма вклада;
Ip – реальная процентная ставка, выраженная десятичной дробью;
ТИ – прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

,(13)
где Рр – реальная настоящая сумма вклада (денежных средств),
учитывающая фактор инфляции;
Sн – ожидаемая номинальная будущая стоимость вклада
(денежных средств);
Ip – реальная процентная ставка, используемая в процессе
дисконтирования стоимости, выраженная десятичной дробью;
ТИ – прогнозируемый темп инфляции, выраженный десятичной
дробью;
n – количество интервалов, по которым осуществляется каждый
процентный платеж, в общем обусловленном периоде времени.

Вопросы для самопроверки
Перечислите и охарактеризуйте основные принципы и этапы принятия финансовых решений.
Как происходит расчет суммы простого процента в процессе наращивания стоимости (компаудинга) и в процессе дисконтирования стоимости?
Как происходит расчет настоящей стоимости денежных средств в процессе дисконтирования по сложным процентам?
Охарактеризуйте расчет будущей стоимости аннуитета на условиях предварительных платежей (пренумерандо) и на условиях последующих платежей (постнумерандо).
Расскажите о расчете настоящей стоимости аннуитета, осуществляемого на условиях предварительных платежей (пренумерандо) и на условиях последующих платежей (постнумерандо).
Охарактеризуйте процесс оценки будущей стоимости денежных средств с учетом фактора инфляции.

Список литературы
1. Просветов, Г. И. Математические методы в экономике [Текст] / Г. И. Просветов. – М.: Изд-во РДЛ, 2005.
2. Просветов, Г. И. Математика в экономике: Задачи и решения [Текст] / Г. И. Просветов. – М.: Изд-во РДЛ, 2004.

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Сыктывкарский лесной институт - филиал
образовательного учреждения высшего профессионального образования «Санкт-Петербургская государственная
лесотехническая академия им. С. М. Кирова»

Факультет заочного обучения

Кафедра менеджмента и маркетинга

Контрольная работа № 2

По дисциплине: Основы менеджмента

На тему: Принятие финансовых решений и обеспечение

условий их реализации

Выполнил (а): Журавлева Ирина Валерьевна,
студент факультета заочного
обучения

сокращенная форма
1 курс гр. 2368
специальность МО
№ зач. книжки 081251

Проверила: Иваницкая И. И., к.э.н., доцент

Сыктывкар – 2009

ВВЕДЕНИЕ

Формирование рыночных отношений в России сопровожда­ется появлением и развитием ряда экономических дисциплин, изучение которых остро необходимо предпринимателям и управленцам новой формации. Одно из ключевых мест по праву принадлежит «Финансовому менеджменту», поскольку управле­ние финансами входит в число основных и приоритетных задач, стоящих перед любым бизнесом независимо от формы его орга­низации, сферы и масштабов деятельности.

Важность этого направления обусловлена особой ролью фи­нансов, представляющих собой единственный вид ресурсов, способный трансформироваться непосредственно и с наимень­шим интервалом времени в любой другой: здания, оборудова­ние, транспорт, сырье и материалы, рабочую силу и т. п. Рацио­нальность, целесообразность и эффективность подобной транс­формации во многом определяют экономическое благополучие предприятия, а также всех заинтересованных в его развитии и процветании субъектов - владельцев, работников, контраген­тов, государства, общества и т. п. Финансовые ресурсы могут также использоваться в качестве самостоятельно работающих активов, генерирующих различные виды доходов.

В этой связи знание основ управления финансами в современ­ной экономике необходимо любому руководителю, предпринима­телю, бизнесмену, собственнику и даже отдельному гражданину.

Тема «Принятие финансовых решений и обеспечение условий их реализации» достаточна актуальна, потому что эффективное принятие решений необходимо для выполнения управленческих функций.

Цель и задача контрольной работы - изучение общих моментов принятия управленческих решений, принятия решений по финансовым вопросам и их реализации, а также рассмотреть условия обеспечения качества и эффективности финансовых управленческих решений.

Принятие решений - это один из основных и наиболее ответственных видов деятельности менеджера в процессе управления. О правильности и своевременности управленческих решений зависит эффективность, руководства, а следовательно, и эффективность работы организации.

Управленческое реше­ние - это выбор альтернативы, осуществленный менеджером; акт, на­правленный на разрешение проблемной ситуации и достижение опре­деленной цели 1 .

В процессе управления организацией принимается огромное количество самых разнообразных решений, обладающих различными характе­ристиками. Тем не менее существуют некоторые общие признаки, позволяющие это множество определенным образом классифицировать. Такая классификация представлена в табл. 1.

Таблица 1. Классификация управленческих решений 2

Классификационный признак	Управленческое решение
1. По роли в достижении цели организации	Стратегические, тактические
2. По временному признаку	Долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные
3. По определенности результата	Детерминированные, вероятностные
4. По степени обязательности исполнения
5. По функциональному назначению	Организующие, регулирующие, координирующие
6. По широте охвата	Общие, специальные
7. По сфере реализации и по содержанию	Производственные, финансовые, кадровые, технические, экономические, социальные
8. По способу принятия	Единоличные, коллективные, консультативные, совместные, парламентские
9. По предопределенности	Запрограммированные, незапрограммированные
10. По способу выработки	Интуитивные, адаптационные, аналитические (рациональные)
11. По способу фиксации	Документированные, недокументированные

1. По роли в достижении цели органи­зации решения могут быть стратегическими, рассчитанными на достиже­ние дальних целей, и тактическими, предполагающими конкретные действия в текущем времени.

2. В зависимости от продолжительности периода реализации (т.е. по временному признаку) принято выделять долгосрочные (свыше 5 лет), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и краткосрочные (до года) решения. Долгосрочные решения обычно имеют прогнозный характер, что обусловлено видением будущего, исходящим из условий и потребностей настоящего. В результате эти решения могут остаться и нереализованными, если будущая ситуация окажется иной или если иными станут потребности. Среднесрочные решения отражаются уже в обязательных для выполнения планах и программах, в соответствии с которыми осуществляются конкретные практические мероприятия. Краткосрочные решения отражаются не только и не столько в планах, сколько в устных или письменных приказах или распо­ряжениях.

3. По определенности результата различают детерминированные (однозначные) и вероятностные решения.

Детерминированные решения принимаются в условиях определенности, когда руководитель располагает практически полной и достовер­ной информацией в отношении решаемой проблемы, что позволяет ему точно знать результат каждого из альтернативных вариантов выбора. Такой результат только один, и вероятность его наступления близка к еди­нице.

Вероятностные решения принимаются в условиях неопределен­ности, на основе неполной информации. В этом случае одному и тому же действию может соответствовать несколько результатов. Чем длиннее срок, на который решения принимаются, тем более вероятностный харак­тер будет носить результат, и наоборот - чем этот срок меньше, тем он будет более детерминированным.

4. По степени обязательности исполнения решения подразделяются на директивные, рекомендательные и ориентирующие, что на практике зависит от целого ряда обстоятельств, например, уровня, на котором при­нимается решение, сроков его действия, его важности для организации. Так, директивные решения обычно разрабатываются высшими органа­ми управления в стабильных условиях по поводу наиболее важных теку­щих и перспективных проблем организации и предназначены для обяза­тельного исполнения на ее низших уровнях. Рекомендательные решения готовятся совещательными органами - различного рода комитетами или комиссиями. Их исполнение желатель­но, но не обязательно. Ориентирующие решения, как и директивные, предназна­чены для низших уровней управления, действующих в условиях значи­тельной свободы от центра 3 .

5. По функциональному назначению можно выделить: организующие, координирующие, активизирующие, регулирующие и контролирующие решения. Примером организующего является решение об учреждении акционерного общества, распределении служебных обязанностей и т.п. Регулирующие решения чаще всего предписывают способ осуществле­ния в определенных ситуациях тех или иных действий и выражаются в различного рода правилах, распорядках, графиках, нормах, нормати­вах и пр. Координирующие решения имеют в основном оперативный характер, например, распределение текущей работы среди исполните­лей. Активирующие решения имеют стимулирующий характер. Контролирующие решения служат для оценки результата тех или иных действий подчиненных.

6. По широте охвата выделяются общие и специальные решения. Общие касаются одинаковых проблем, относящихся к самым различным подразделениям организации, например, времени начала и окончания рабочего дня, обеденных перерывов, сроках выплаты заработной платы и т.п. Специальные решения относятся к узким проблемам, присущим только одному подразделению или группе работающих в нем людей.

7. По сфере реализации решения могут быть связаны с производством, сбытом, научными исследованиями, кадрами и т.п., а по содержанию быва­ют техническими, экономическими, социальными. Технические решения принимаются по поводу объективных факторов деятельности организации - использования оборудования, технологий и пр. Экономические решения связаны с затратами, которые несет организация, и обусловлен­ными ими результатами. Социальные решения принимаются в отноше­нии условий труда персонала, его оплаты, льгот, гарантий.

8. По способу принятия решения делятся на единоличные и коллективные, в зависимости от числа участников работы над ними. Коллективные решения бывают консультативными, совместными и парламент­скими. Консультативное решение предполагает, что лицо, которое его окончательно принимает, советуется с окружающими - подчиненными или экспертами, а затем с учетом высказанных рекомендаций делает собственный выбор. Совместное решение принимается в результате взаимного согласия всех участников на основе консенсуса, а парламентское базиру­ется на том, что большинство причастных к нему лиц выражает с ним свое согласие.

С точки зрения предопределенности управленческие решения при­нято делить на запрограммированные и незапрограммированные. К при­нятию первых приводит сама логика развития ситуации, в связи с чем остается выбрать лишь момент начала действий, степень их интенсивности и другие параметры, оптимизирующие результат. Чаще всего та­кие решения принимаются в стандартных, регулярно повторяющихся си­туациях, например, на транспорте при наступлении обусловленного сро­ка дается сигнал об отправлении поезда. В противоположность этому незапрограммированные решения принимаются в неординарных обстоятельствах и требуют индивидуального творческого подхода, интегрирую­щего разносторонний опыт, данные специальных исследований, искусст­во и чутье менеджера.

9. По способу выработки выделяют интуитивные, адаптационные и аналитические (рациональные) решения. Интуитивное решение основывается на предположении руково­дителя, что его выбор правилен (интуиция - способность предугады­вать, предполагать, предвидеть). На данное решение влияет так называе­мое шестое чувство, своего рода озарение, посещающее наиболее опытных менеджеров, обладающих широким кругозором и одновременно распо­лагающих минимальным временем, не позволяющим долго раздумывать над ситуацией. Адаптационное решение основывается на общих знаниях, здравом смысле и имеющемся у руководителя позитивном (или негативном) опыте. Оно предполагает действия, которые в аналогичной ситуации в прошлом были успешными (с поправкой, разумеется, на сегодняшний день). Положительной стороной такого решения является простота и оперативность его принятия, однако оно имеет ряд существенных не­достатков.

Аналитическое (рациональное) решение отличается от других тем, что не зависит от прошлого опыта. Оно обосновывается с помощью объективного аналитического процесса. Рациональное решение предполагает использование научных методов и объективных критериев. Однако и в этом случае полный рационализм невозможен.

По способу фиксации управленческие решения могут быть раз­делены на документированные (или фиксированные, т.е. оформленные в виде какого-либо документа - приказа, распоряжения, письма и т.п.) и недокументированные (не имеющие документальной формы, устные).

Классификация управленческих решений носит во многом услов­ный характер. Однако требования, предъявляемые к качеству управлен­ческих решений, обычно постоянны.

2 . ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ФИНАНСОВЫМ ВОПРОСАМ

Важнейшие решения, принимаемые в области финансового менеджмента, относятся к вопросам инвестирования и выбору источников их финансирования.

Инвестиционные решения принимаются по таким вопросам, как:

оптимизация структуры активов, определение потребностей в их замене или ликвидации;

разработка инвестиционной политики, методов и средств ее реализации;

определение потребностей в финансовых средствах;

планирование инвестиций по фирме в целом; разработка и утверждение инвестиционных проектов, разрабатываемых в производственных отделениях;

управление портфелем ценных бумаг.

Инвестиционные решения предполагают выделение в финансовом менеджменте двух видов финансового управления: краткосрочного и долгосрочного, имеющих свои специфические черты.

Краткосрочные инвестиционные решения направлены на определение структуры капитала фирмы на текущий период, которая отражается в ее балансе. Принятие таких решений требует от финансовых менеджеров глубоких профессиональных знаний в области краткосрочного финансового управления фирмой, умения применять обоснованные методы их реализации с учетом текущих тенденций развития рынка 4 .

Долгосрочные инвестиционные решения именуемые стратегическими, направлены на обеспечение успешного функционирования фирмы в будущем и требуют от финансовых менеджеров конкретных профессиональных знаний, практического опыта и навыков в использовании современных методов анализа для выбора оптимальных направлений и путей развития фирмы на перспективу с учетом объективных закономерностей развития рыночной экономики.

Решения по выбору источников финансирования принимаются по таким вопросам, как:

разработка и реализация политики оптимального сочетания использования собственных и заемных средств для обеспечения наиболее эффективного функционирования фирмы;

разработка и реализация политики привлечения капитала на наиболее выгодных условиях;

дивидендная политика и др.

2.1. Классификация финансовых решений

В соответствии с прогнозной эффективностью выделяют: ординарные, синергические и асинергические варианты решений и систем.

Ординарные варианты системы - это такие варианты, при которых эффективность расходования ресурсов на единицу полученного эффекта соответствует нормам и нормативам, принятым для рассматриваемой отрасли, вида деятельности.

Синергические варианты системы - это варианты, при принятии которых эффективность системы резко возрастает, то есть эффект носит явно выраженный непропорционально возрастающий характер. Синергические решения появляются при разработке новых интенсивных технологий или комплексировании элементов систем или операций. Поскольку этот эффект в любом случае в конце концов выражают в денежной форме, то синергический эффект технологий, организации труда и т.п. обнаруживается в финансовой сфере.

В финансовом менеджменте синергический эффект управленческого решения называют эффектом рычага или левереджем. Показатель синергии управленческого решения может включаться в состав критерия оценки эффективности, в частности, как дополнительный параметр эффекта.

Асинергическими условились называть варианты, приводящие к непропорциональному снижению эффективности системы и(или) операции. В числе наиболее частых причин таких решений можно назвать: запаздывание при исполнении решения, отсутствие необходимых ресурсов, отсутствие организации, мотивации, порождаемых решениями конфликтов и др.

Среди ординарных могут быть выделены следующие типы вариантов систем и решений: 1) неэффективный, не позволяющий решить проблему; 2) рациональный, т.е. позволяющий решить проблему; 3) оптимальный - вариант, позволяющий решить проблему наилучшим в определенном критерием смысле образом или построить наилучшую систему в определенном критерием смысле.

По степени важности учета временных ограничений на разработку, принятие и исполнение финансовых решений выделяют системы, работающие в реальном масштаба времени - такие системы, в которых решения принимаются и реализуются достаточно быстро, чтобы контролировать и управлять объектом, в том числе и при возникновении нештатных ситуаций управления, принятии кризисных решений.

Представляется возможным выделить из решений в реальном масштабе времени «кризисные решения». Известен перевод слова «кризис» как «момент принятия решений».

Кризисным решением условимся называть решение, принимаемое в момент, соответствующий моменту перехода объекта управления в область неуправляемых или недопустимых состояний.

Вопрос учета динамики объекта управления при оценке периода времени, имеющегося на подготовку, принятие и исполнение решения, является одним из центральных при проектировании таких систем.

На принятие решения по инвестированию влияют следующие факторы: вид инвестиций; стоимость инвестиционного проекта; множественность доступных проектов (число рациональных вариантов); ограниченность финансовых ресурсов; риск принятия решения и другие условия и обстоятельства.

Причины, обуславливающие необходимость экономических инвестиций - это обновление материально-технической базы, наращивание объемов производственной деятельности, освоение новых видов деятельности.

Существуют пространственная и временная оптимизация распределения инвестиций.

Пространственная оптимизация распределения инвестиций - это такая оптимизация, при которой общая сумма финансовых ресурсов на конкретный период ограничена сверху. Имеется несколько взаимно независимых инвестиционных проектов с суммарным объемом требуемых инвестиций, превышающим имеющиеся у предприятия ресурсы. Требуется составить инвестиционный портфель, максимизирующий суммарный возможный прирост капитала. Такие задачи присущи холдингам.

Временная оптимизация распределения инвестиций - это такая оптимизация, при которой общая сумма финансовых ресурсов, доступная для финансирования в планируемом году, ограничена сверху. Имеется несколько доступных независимых инвестиционных проектов, которые не могут быть реализованы в планируемом году одновременно. Однако в следующем году оставшиеся проекты либо их части могут быть реализованы. Требуется оптимально распределить проекты по годам. Такие задачи более свойственны финансово-промышленным группам.

Выделяют следующие объекты инвестирования: основные средства и нематериальные активы; финансовые инвестиции в ценных бумагах; финансовые инвестиции в депозитные вклады.

Принятие решения инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. При принятии решений важную роль играют алгоритмы принятия решений и критерии оценки эффективности функционирования финансовой системы.

3. УСЛОВИЯ ОБЕСПЕЧЕНИЯ КАЧЕСТВА И ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВЫХ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ

Качество управленческого решения - это совокупность пара­метров решения, удовлетворяющих конкретного потребителя (конк­ретных потребителей) и обеспечивающих реальность его реализации.

Применение системного подхода к процессу принятия управ­ленческого решения позволяет определить структуру проблемы, си­стему ее решения, взаимосвязи компонентов системы и очеред­ность их совершенствования.

Сначала необходимо четко сформулировать, что нам следует по­лучить, какими параметрами должно обладать решение 5 .

К параметрам качества управленческого решения относятся:

показатель энтропии, т.е. количественной неупорядоченности проблемы. Если проблема формулируется только качественно, без количественных показателей, то показатель энтропии приближает­ся к нулю. Если все показатели проблемы выражены количествен­но, показатель энтропии приближается к единице;

степень риска вложения инвестиций;

вероятность реализации решения по показателям качества, зат­рат и сроков;

степень адекватности (или степень точности прогноза, коэф­фициент аппроксимации) теоретической модели фактическим дан­ным, на основании которых она была разработана.

к основным условиям обеспечения высокого качества и эффек­тивности управленческого решения относятся:

применение к разработке управленческого решения научных под­ходов менеджмента;

изучение влияния экономических законов на эффективность управленческого решения;

обеспечение лица, принимающего решение, качественной ин­формацией;

применение методов функционально-стоимостного анализа, прогнозирования, моделирования и экономического обоснования каждого решения;

структуризация проблемы и построение дерева целей;

обеспечение сопоставимости (сравнимости) вариантов реше­ний;

обеспечение многовариантности решений;

правовая обоснованность принимаемого решения;

автоматизация процесса сбора и обработки информации, про­цесса разработки и реализации решений;

разработка и функционирование системы ответственности и мотивации качественного и эффективного решения;

наличие механизма реализации решения.

В заключении я хочу отметить, что на развитие российского финансового менеджмента в современных условиях влияет отсутствие необходимого количества квалифицированных менеджеров и специалистов в управлении финансами компаний.

К причинам безуспешного применения западных методов управления финансами на российских предприятиях могут быть отнесены: 6 низкая финансовая дисциплина, отсутствие ведения учета, не соответствующие действительности данные, зафиксированные в финансовой отчетности. Финансовая отчетность, на основе которой проводится оценка финансового состояния предприятий, часто не отражает реального положения вещей. Неясный финансовый механизм управления разными видами ресурсов на предприятии и политика мягких бюджетных ограничений затрудняет развитие финансового менеджмента.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Исходя из вышеизложенного можно сделать следующие выводы всех небольших предприятиях финансовой деятельности почти не существует: некоторые возникающие проблемы предприятия обсуждаются руководителем с привлечением своего бухгалтера, эксперта или внешнего консультанта. В малых и средних предприятиях текущая финансовая деятельность на основе совмещения функций осуществляется другими отделами (бухгалтерия, администрация, информационная служба или др.). Серьезные же финансовые решения (инвестирование, долгосрочное и среднесрочное распределение прибыли) принимает генеральная дирекция.

Так как в дальнейшем деятельность предприятия будет зависеть от множества внешних и внутренних факторов, подход в виде разработки финансовых программ совершен­ствования позволит «прогнозировать и адекватно реагировать на новые вызовы рыночной среды». 7

Выполнить выше перечисленные условия повышения качества и эффективности управленческого решения довольно трудно и это доро­го стоит. Речь о выполнении полного набора перечисленных усло­вий может идти только для рациональных управленческих решений по дорогим объектам (проектам). Вместе с тем конкуренция объек­тивно вынуждает каждого инвестора повышать качество и эффек­тивность управленческого решения.

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК

Басовский, Л.Е. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2002. – 240 с.

Герчикова, И.Н. Менеджмент [Текст]: учебник. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 501 с.

Гольштейн, Г.Я. Экономический инструментарий принятия управленческих решений [Текст]: учеб. пособие.- Таганрог, ТРТУ,1999.-130с.

Грибов, В.Д. Менеджмент [Текст]: учеб. пособие. – М.: КНОРУС. – 2008. – 280 с.

Ивасенко, А.Г., Павленко, В.А. Финансовый менеджмент [Текст]: учебник. – Новосибирск: Изд-во НГТУ, 2002. – 175 с.

Калякин, О.А. О совершенствовании управления предприятием// Социально-гуманитарные знания. – 2007 - №6. – с. 150 – 154.

Лаптев, С.В., Шуклов Л.В. Закономерности формирования российской модели финансового менеджмента // Управление корпоративными финансами. – 2004. - № 6 – с. 2 – 8.

Лытнев, О.А.Основы финансового менеджмента. Ч.I [Текст]: учебное пособие / Калинингр.ун-т. – Калининград, 2000. – 120 с.

Общий и специальный менеджмент [Текст]: учебник/ под. ред. А.Л. Гапоненко, А.П. Панкрухина - М.: Изд-во РАГС, 2001. - 568 с.

Основы менеджмента [Текст]: учеб. для вузов/ Д.Д.Вачугов, Т.Е.Березкина, Н.А. Кислякова.-2-е изд. перераб и доп. - М.: Высшая школа, 2003. -С.218.

6 Лаптев, С.В., Шуклов, Л.В. Закономерности формирования российской модели финансового менеджмента // Управление корпоративными финансами. – 2004. - № 6 – с. 8.обеспечение условий для роста финансовых ресурсов в... обеспечить реализацию целей финансовой политики, решение ее стратегических... реализации финансовой политики и вносит их в Государственную Думу для рассмотрения и принятия ...

1. Принятие управленческих решений в антикризисном менеджменте

   Реферат >> Менеджмент

   В антикризисном управлении - обеспечение условий , когда финансовые затруднения не могут иметь... ними и считается с их мнением в процессе принятия решений . Кроме того они избегают... уровня цены спроса с обеспечением последующей их реализации и других. Ускоренное...

2. Финансово -экономический анализ предприятия агропромышленного комплекса (1)

   Дипломная работа >> Экономика

   Способов их реализации анализ выступает... обеспечении принятия обоснованных решений финансовая - управление пассивами, обеспечение предприятия финансовыми ... соблюдении минимального условия финансовой устойчивости...

3. Финансово -экономический анализ предприятия агропромышленного комплекса (2)

   Дипломная работа >> Финансовые науки

   Способов их реализации анализ выступает... обеспечении принятия обоснованных решений по таким направлениям деятельности предприятия: финансовая - управление пассивами, обеспечение предприятия финансовыми ... соблюдении минимального условия финансовой устойчивости...