При составлении бизнес-плана необходимо провести анализ показателей финансового состояния организации, реализующий инвестиционный проект.

Если в рамках проекта предусматривается создание новой организации, то этот этап упускают на начальной стадии, а проводят при выходе предприятия на проектную мощность или при завершении проекта.

Анализ финансового состояния предприятия проводится:

• перед началом реализации инвестиционного проекта на действующем предприятии;
• по завершении проекта.

В первом случае нам необходимо определить финансовое здоровье организации. Ведь зачастую именно для вывода организации из кризиса и разрабатывается инвестиционный проект. Если финансовое состояние предприятия нестабильно, то при реализации проекта необходимо учитывать, что могут потребоваться дополнительные средства для финансирования текущей деятельности фирмы.

Во втором случае проводится анализ с целью определения результативности и эффективности реализуемого проекта, если главной задачей было вывести фирму из кризиса. Или же просто необходимо убедиться, что новое предприятие финансово устойчиво и способно платить по своим обязательствам.

Произвести расчет показателей финансового состояния не сложно, но как сделать их анализ?

Показатели для анализа

Для того, чтобы провести анализ финансового состояния предприятия, нам нужно рассчитать следующие показатели:

• платежеспособности – определяют возможность вашего предприятия рассчитаться по своим долгам в установленные сроки за счет выручки;
• деловой активности предприятия – это свойство финансового состояния предприятия, которое характеризуется показателями оборачиваемости оборотных активов;
• финансовой устойчивости – состояние финансов предприятия, создающее все условия и предпосылки для его платежеспособности;
• ликвидности – могут ли активы преобразоваться в деньги или быть проданы. Чем выше степень ликвидности, тем быстрее предприятие может найти средства для покрытия своих обязательств.

Для анализа нам необходимо знать динамику изменения показателей. Поэтому расчет показателей ведется за три года или больше и сводится в таблицу, где также обозначаются нормативные требования к показателям.

Показатели рассчитываются на основе данных баланса и отчета о прибылях и убытках. Методика расчета показателей является стандартной и отражена в методических рекомендациях по расчету показателей характеризующих финансовое состояние предприятия.

Пример анализа

Когда рассчитаны показатели и сведены в таблицу, то можно приступать к их анализу. Приведем пример реального анализа финансового состояния действующего предприятия.

Таблица 1. Показатели платежеспособности

Рассчитанный показатель общей платежеспособности в 2007 году ухудшился по сравнению с предыдущим годом и составляет 1,2 месяца, но это меньше, чем в 2005 году (1,75).

Ухудшились по сравнению с 2006 годом все показатели платежеспособности, кроме коэффициента внутреннего долга, который остался равным 0. Это означает, что у предприятия нет задолженности перед персоналом и учредителями по выплате дохода.

Состояние показателей платежеспособности в целом можно охарактеризовать как положительное, так как нормативные значения составляют < 3. Однако необходимо принять меры по увеличению выручки предприятия, снижение которой явилось основной причиной ухудшения показателей платежеспособности в 2007 году.

Таблица 2. Показатели ликвидности

В 2007 году улучшился коэффициент абсолютной ликвидности, если сравнивать его с показателями 2006 года. Произошло это за счет увеличения денежных средств в структуре оборотных активов.

Коэффициент быстрой ликвидности также увеличился в 2007 году относительно 2006 года, и составляет 0,18, что меньше нормативного 0,5. А это уже может пророчить некоторые трудности для организации при необходимости срочно рассчитаться по текущим обязательствам.

Коэффициент текущей ликвидности в 2007 году снизился по сравнению с 2006 годом и составляет 1,9, что приближается к нормативному. Уменьшение показателя явилось, следствием увеличения кредиторской задолженности.

Для улучшения показателей ликвидности предприятию необходимо снизить долю запасов в структуре оборотных активов и увеличить долю денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, а также снизить кредиторскую задолженность.

Таблица 3. Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала в 2007 году составил 0,3. Это означает, что на 1 рубль собственных средств приходится 0,3 рубля заемных. Это соответствует рекомендуемым значениям. Увеличение этого показателя по сравнению с 2006 годом связано с увеличением кредиторской задолженности в 2007 году.

Коэффициент автономии в динамике за анализируемый период соответствует рекомендуемым значениям. Положительные значения собственного капитала за анализируемый период свидетельствует о наличии собственных оборотных средств – главное условие финансовой устойчивости.

Анализ динамики коэффициента маневренности собственного капитала свидетельствует об уменьшении доли собственного капитала в финансировании текущей деятельности.

Нулевые значения показателя долгосрочного привлечения заемных средств свидетельствуют о независимости предприятия от внешних инвесторов.

Показатель доли собственного капитала в оборотных средствах составил 0,47 в 2007 году, что меньше, чем в 2006 (0,71), и соответствует уровню 2005 года (0,44). Это связано с уменьшением нераспределенной прибыли в 2007 году. Показатели соответствуют рекомендованным значениям.

Таблица 4. Показатели деловой активности

В таблице представлены показатели деловой активности предприятия в динамике за три года.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами дает нам сведения о продолжительности периода оборачиваемости оборотных активов. Данный показатель ухудшился по сравнению с 2006 годом и составляет 2,31 месяца.

Коэффициент оборачиваемости суммы оборотных активов показывает число оборотов, совершенных оборотными средствами. Данный показатель сократился по сравнению с 2006 годом на 3 оборота, но это выше чем в 2005 году на 2 оборота.

Продолжительность периода оборачиваемости запасов дает возможность оценить скорость обращения производственных запасов. Этот показатель в 2007 году также ухудшился по сравнению с 2006 годом и составил 1,69 месяца, но это лучше, чем в 2005 году – 1,97 месяца.

Показатель продолжительности периода оборачиваемости дебиторской задолженности характеризует средний срок расчета заказчиков перед предприятием. В 2007 году показатель несколько ухудшился по сравнению с 2006 годом и составил 0,39 месяца, но это в четыре раза быстрее, чем в 2005 году – 1,69 месяца.

Скорость обращения оборотных активов, которые участвуют в производственном процессе, определяет коэффициент оборотных средств в производстве. Показатель в 2007 году составил 1,7 месяца, т.е. он уменьшился по сравнению с 2006 годом и приблизился по своему значению к уровню 2005 года.

Коэффициент оборотных средств в расчетах в 2007 году составил 0,61 месяца, что хуже, чем в 2006 году на 0,4 месяца, но быстрее, чем в 2005 году почти в 3 раза.

На основе анализа показателей деловой активности предприятия в динамике за 2005-2007 гг. можно сделать вывод, что в 2006 году произошло улучшение значений анализируемых показателей по сравнению с 2006 годом, однако в 2007 году значения показателей ухудшились. Это связано с различными факторами, влияющими на результаты деятельности организации:

• увеличение дебиторской задолженности, вследствие снижения платежеспособности потребителей,
• снижения объемов продаж произведенных услуг.

Эти и другие факторы повлияли на увеличение длительности оборота оборотных средств.

Вывод

На основе анализа показателей, характеризующих финансовое состояние организации можно сделать вывод об устойчивом положении предприятия. Показатели соответствуют рекомендованным значениям. Но необходимо принимать меры для увеличения доходов и роста прибыли в будущем.

Более полные сведения о финансовом состоянии предприятия можно получить на основе проведения анализа финансовых результатов деятельности организации, где оцениваются показатели рентабельности, выручки, определяются факторы, влияющие на результаты работы организации.

Финансовый анализ – процесс трудоемкий и требующий участия специалистов, поэтому не стоит пренебрегать их услугами, если вы хотите получить объективные сведения о состоянии вашего предприятия и результатах реализации бизнес-проекта.

Анализ финансовой отчетности — это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации.

Основным источником информации о деятельности предприятия является бухгалтерская (финансовая) отчетность. Наибольшую информацию для анализа содержат Бухгалтерский баланс (форма № 1) и Отчет о прибылях и убытках (форма № 2), для более детального анализа за финансовый год могут быть использованы данные всех приложений к балансу.

Анализ финансовой отчетности — инструмент для выявления проблем управления финансово-хозяйственной деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала и прогнозирования отдельных показателей.

Анализ формы № 1 «Бухгалтерский баланс»

Из всех форм финансовой отчетности наиболее информативной формой для анализа и оценки финансового состояния организации является бухгалтерский баланс (форма № 1). Бухгалтерский баланс характеризует в денежной оценке финансовое положение организации по состоянию на отчетную дату. Актив баланса строится в порядке возрастающей ликвидности средств, то есть в прямой зависимости от скорости превращения этих активов в процессе хозяйственного оборота в денежную форму.

Ликвидность баланса — степень покрытия обязательств организации ее активами, которая отражает скорость возврата в оборот денег, вложенных в различные виды имущества и обязательств. От того, сколько времени займет этот процесс, зависит степень ликвидности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:

• А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.

• А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность.

• A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и про-чие оборотные активы.

A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС+ прочие оборотные активы.

• А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела Iактива баланса внеоборотные активы.

А 4 = Внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относитсякредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность.

• П2. Это краткосрочные пассивы это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + задолженность уча-стникам повыплате доходов + прочие краткосрочные обязатель-ства.

• П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих пери-одов + Резервы предстоящих расходов и платежей.

• П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раз-дела IIIбаланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Бухгалтерский баланс является ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Для анализа ликвидности составляется табл. 2, в графы которой записываются данные на начало и конец отчетного периода бухгалтерского баланса (табл. 1).

Таблица 1. Динамика и структура активов и пассивов ООО «Азия», тыс. руб.

Показатель	На начало
Внеоборотные активы
в том числе: основные средства
незавершенное строительство
долгосрочные финансовые вложения
отложенные налоговые активы
Оборотные активы
в том числе:
дебиторская задолженность (до 12 месяцев)
краткосрочные финансовые вложения
денежные средства
Итого активы
Собственный капитал
Долгосрочные обязательства
Заемные средства
Кредиторская задолженность
Резервы предстоящих расходов
Итого пассивы

Таблица 2. Анализ ликвидности баланса ООО «Азия», тыс. руб.

	Группа показателей			Группа показателей			Платежный излишек (+), недостаток (-)
		На начало			На начало		На начало
	Наиболее ликвидные активы (А1)			Наиболее срочные обязательства (П1)
	Быстро реализуемые активы (А2)			Краткосрочные обязательства (П2)
	Медленно реализуемые активы (А3)			Долгосрочные пассивы (П3)
	Труднореализуемые активы (А4)			Постоянные пассивы (П4)

По результатам табл. 3 можно охарактеризовать ликвидность баланса ООО «Азия» как недостаточную, так как не соблюдаются условия первого неравенства на начало и конец периода, что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитаться по наиболее срочным обязательствам.

Таблица 3. Анализ ликвидности баланса ООО «Азия»

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, то есть А1 и П1 (сроки до трех месяцев), отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, то есть А2 и П2 (сроки от трех до шести месяцев), показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление итогов по активу и пассиву для третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем. Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Наиболее важными аналитическими коэффициентами, которые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности организации, являются следующие:

• коэффициент абсолютной ликвидности (К ал);
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К бл);
• коэффициент текущей (общей) ликвидности (К тл);
• чистые оборотные активы.

Показатели ликвидности организации приведены в табл. 4.

Таблица 4. Показатели ликвидности организации

Коэффициент	Формула расчета
Коэффициент абсолютной ликвидности (К ал)	Наиболее ликвидные активы (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности (К бл)	(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства
Коэффициент текущей (общей) ликвидности (К тл)	Общая сумма ликвидных оборотных средств / Краткосрочные обязательства (Краткосрочные кредиты и займы + Кредиторская задолженность)
Чистые оборотные активы (капитал) (Ч оа)	Общая сумма ликвидных оборотных средств - Краткосрочные обязательства

Коэффициент абсолютной ликвидности является наиболее жестким критерием ликвидности организации; показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг.

Нормальное значение коэффициента абсолютной ликвидности колеблется в пределах 0,2-0,3. Такое значение коэффициента абсолютной ликвидности означает, что 20-30 % краткосрочных обязательств может быть погашено предприятием сразу за счет денежных средств.

Пример

По данным формы № 1 известно, что стр. 260 = 1973 тыс. руб. на начало периода, 3474 тыс. руб. на конец периода. Стр. 250 = 6810 тыс. руб. на конец периода. Строка 690 на начало периода составила 14 597 тыс. руб., на конец периода — 11 089 тыс. руб.

К ал (на начало) = 1973 / 14 597 = 0,135

К ал (на конец) = (3474 + 6810) / 11 089 = 0,927

Динамика коэффициент абсолютной ликвидности является положительной и составила 0, 792 (0,927 - 0,135). Однако показатели абсолютной ликвидности соответствуют нормативу только на конец периода. Таким образом, в начале периода на 1 рубль долга предприятие могло быстро оплатить 13,5 копеек, в конце периода — 92,7 копеек.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

Коэффициент текущей (общей) ликвидности показывает, достаточно ли у организации средств, которые могут быть использованы для краткосрочных обязательств в течение определенного периода.

Необходимо отметить, что в соответствии с официальным документом — Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденными приказом ФСФО от 23.01.2001 № 16, для признания структуры баланса удовлетворительной коэффициент текущей ликвидности должен быть равен или больше 2,0. Но в реальных условиях предприятие вполне может находиться в устойчивом состоянии при коэффициенте текущей ликвидности 1,3-1,5.

Чистые оборотные активы (капитал) необходимы для поддержания финансовой устойчивости организации, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что организация не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие рабочего капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в организацию.

Динамика показателей платежеспособности приведена в табл. 5.

Таблица 5. Динамика показателей платежеспособности ООО «Азия»

После анализа данных в табл. 5 видно, что значение коэффициента абсолютной ликвидности на начало периода выше рекомендуемого значения. Это говорит о том, что ежедневно будет погашаться 42,0 % краткосрочных обязательств. К концу периода этот коэффициент уменьшается до 0,10, что является ниже рекомендуемого значения, то есть ежедневно предприятие будет погашать только 10 % краткосрочных обязательств.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что за анализируемый период произошли весьма существенные изменения в соотношении оборотных активах и краткосрочных обязательств. Так на начало прошедшего периода отмечается превышение оборотных активов над обязательствами. Высокие значения практически всех коэффициентов позволяют предположить, что в конце прошедшего периода организация располагала достаточным объемом средств для обеспечения погашения своих обязательств.

В «Методических рекомендациях по разработке Финансовой политики организации», утвержденных приказом № 18 Минэкономики РФ, состояние предприятия разделено на два уровня. Эти категории имеют существенные различия. К первому уровню относятся показатели, для которых определены нормативные значения: показатели платежеспособности и финансовой устойчивости.

Анализируя динамику этих показателей, следует обратить внимание на тенденцию изменений. Если их значение ниже нормативных или выше, то это следует рассматривать как ухудшение характеристик анализируемой организации.

Залогом стабильности положения предприятия служит его финансовая устойчивость, то есть такое состояние финансов, которое гарантирует его постоянную платежеспособность. Такой хозяйствующий субъект за счет собственных средств покрывает вложенные в активы средства, не допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженностей и расплачивается в срок по своим обязательствам.

Финансовая устойчивость — это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внешней и внутренней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Финансовая устойчивость отражает стабильность характеристик, полученных при анализе финансового состояния предприятия в свете долгосрочной перспективы, и связана с общей структурой финансов и зависимостью предприятия от кредиторов и инвесторов.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка степени независимости от заемных источников финансирования. Этот анализ позволяет узнать, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

На устойчивость предприятия оказывают влияние различные факторы: положение организации на рынке; производство дешевой и пользующейся спросом продукции; его потенциал в деловом сотрудничестве; степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов; наличие платежеспособных дебиторов; эффективность хозяйственных и финансовых операций и т. д.

К основным показателям, характеризующим финансовую устойчивость (структуру капитала), организации относят (табл. 6):

• коэффициент капитализации (К к);
• коэффициент финансовой независимости (К незав);
• коэффициент финансирования (К фз);
• коэффициент финансовой устойчивости (К фин. уст).

Таблица 6. Показатели финансовой устойчивости

Коэффициент капитализации (коэффициент соотношения заемных и собственных средств) показывает, каких средств у предприятия больше — заемных или собственных. Он также показывает, сколько заемных средств привлекало предприятие на 1 рубль вложенных в активы собственных средств. Чем меньше величина коэффициента, тем устойчивее финансовое положение организации.

Коэффициент финансовой независимости (автономии) показывает, удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования. Данный коэффициент указывает, насколько организация может уменьшить величину активов без нанесения ущерба интересам кредиторов. Чем выше значение коэффициента, тем более устойчивое финансовое положение организации.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности организации финансируется за счет собственных, а какая — за счет заемных средств. Если величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 80-90 %, и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым.

Показатели финансовой устойчивости ООО «Азия» приведены в табл. 7.

Таблица 7. Показатели финансовой устойчивости ООО «Азия», тыс. руб.

Показатель		На начало		Отклонение
Коэффициент капитализации	Не выше 1,5
Коэффициент финансовой независимости	Не выше 0,6 и не менее 0,4
Коэффициент финансирования	Не менее 0,7
Коэффициент финансовой устойчивости	Не менее 0,6

Деловая активность — это результативность работы предприятия относительно величины авансированных ресурсов или величины их потребления в процессе производства. Деловая активность проявляется в динамичности развития хозяйствующего субъекта, достижении им поставленных целей, а также скорости оборота средств:

• от скорости оборота средств зависит размер годового оборота;
• с размерами оборота, а, следовательно, и с оборачиваемостью связана относительная величина условно-постоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов;
• ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Ускорение оборачиваемости уменьшает потребность в средствах либо позволяет обеспечить дополнительный выпуск продукции.

В результате ускорения оборота высвобождаются вещественные элементы оборотных средств, меньше требуется запасов сырья, материалов, топлива, заделов незавершенного производства и пр., а следовательно, высвобождаются и денежные ресурсы, ранее вложенные в эти запасы и заделы. Увеличение числа оборотов достигается за счет сокращения времени производства и времени обращения. Для сокращения времени производства надо совершенствовать технологию, механизировать и автоматизировать труд. Сокращение времени обращения достигается путем развития специализации и кооперирования, ускорения перевозок, документооборота и расчетов.

Основные показатели оборачиваемости приведены в табл. 8.

Таблица 8. Показатели деловой активности (оборачиваемости)

Коэффициент	Формула расчета
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (обороты)	Стр. 010 (ф. 2)_/ стр. 190 + стр. 290 (ф. 1)	Выручка от продажи / Среднегодовая стоимость активов
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (обороты)	стр. 010 (ф. 2) / стр. 290 (ф. 1)	Выручка от продажи / Среднегодовая стоимость оборотных активов
Фондоотдача (обороты)	cтр. 010 (ф. 2) / стр. 120 (ф. 1)	Выручка от продажи / Средняя стоимость основных средств
Коэффициент отдачи собственного капитала (обороты)	cтр. 010 (ф. 2) / стр. 490 (ф. 1)	Выручка от продажи / Средняя стоимость собственного капитала

Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота (количество оборотов за период) всего капитала организации. Рост коэффициента общей оборачиваемости капитала означает ускорение кругооборота средств организации или инфляционный рост, а снижение — замедление кругооборота средств организации.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств организации (как материальных так и денежных).

Фондоотдача — отношение суммы выручки от реализации к средней стоимости основных средств в течение года (то есть сколько дохода от реализации удалось «выжать» из основных средств).

Рост фондоотдачи свидетельствует о повышении эффективности использования основных средств и асценивается как положительная тенденция. Он может достигаться за счет роста выручки от реализации либо снижения показателя остаточной стоимости основных средств. При этом основные средства, ввиду своего износа, постоянно уменьшают свою стоимость, но рост фондоотдачи, полученный исключительно вследствие изнашиваемости основных средств, нельзя считать положительной тенденцией. Временное уменьшение показателя фондоотдачи может быть вызвано вводом в действие новых производственных мощностей, дорогостоящим восстановлением основных средств посредством капитального ремонта или модернизации, которое впоследствии должно привести как к росту выручки (нетто), так и к дополнительному росту показателя фондоотдачи.

Коэффициент отдачи собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала (сколько рублей выручки приходится на 1 рубль вложенного собственного капитала).

Это наиболее общая характеристика, используемая при анализе деловой активности. Увеличение данного показателя при относительно стабильном значении показателя собственного капитала является положительной тенденцией, свидетельствующей об активности предприятия на рынках сбыта, а уменьшение свидетельствует либо о проблемах с реализацией, либо об увеличении доли собственного капитала, который в анализируемый период времени используется недостаточно эффективно.

Анализ формы № 2 «Отчет о прибылях и убытках»

Отчет о прибылях и убытках является важнейшим источником информации для анализа показателей рентабельности предприятия, рентабельности производства продукции, определения величины чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, и других показателей.

Рентабельность — один из основных стоимостных качественных показателей эффективности производства на предприятии, характеризующий уровень отдачи затрат и степень средств в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг).

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1. Показатели доходности продукции. Рассчитываются на основе выручки от продажи продукции (выполнения работ, оказания услуг) и затрат на производство и реализацию:

• рентабельность продаж;
• рентабельность основной деятельности (окупаемость затрат).

2. Показатели доходности имущества и его частей:

• рентабельность всего капитала (активов);
• рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов.

3. Показатели доходности используемого капитала. Рассчитываются на базе инвестированного капитала:

• рентабельность собственного капитала;
• рентабельность перманентного капитала.

Следует отметить, что в странах с развитыми рыночными отношениями обычно ежегодно торговая палата, промышленные ассоциации или правительство публикуют информацию о «нормальных» значениях показателей рентабельности. Сопоставление своих показателей с их допустимыми величинами позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия. В России эта практика пока отсутствует, поэтому единой базой для сравнения является информация о величине показателей в предыдущие годы.

Таблица 9. Показатели, характеризующие прибыльность (рентабельность)

Коэффициент	Формула расчета
Рентабельность продаж	стр. 050 (ф. 2) / стр. 010 (ф. 2) × 100 %	Прибыль от продаж / Выручка от продаж × 100 %
Чистая рентабельность	стр. 190 (ф. 2) / стр. 010 (ф. 2) × 100 %	Чистая прибыль / Выручка от продаж × 100 %
Экономическая рентабельность	стр. 190 (ф. 2) / стр. 300 (ф. 1) × 100 %	Чистая прибыль / Средняя стоимость активов × 100 %
Рентабельность собственного капитала	стр. 190 (ф. 2) / стр.490 (ф. 1) × 100 %	Чистая прибыль / Средняя стоимость собственного капитала × 100 %
Рентабельность перманентного капитала	стр. 190 (ф.2) / (стр. 490 + стр. 590 (ф.1)) × 100 %	Чистая прибыль / (Средняя стоимость собственного капитала + Средняя стоимость долгосрочных обязательств) × 100 %

Рентабельность продаж отражает удельный вес прибыли в каждом рубле выручки от продажи. В зарубежной практике этот показатель называется маржой прибыли (коммерческой маржой).

Одним из синтетических показателей экономической деятельности организации в целом является рентабельность активов, который принято называть экономической рентабельностью. Это самый общий показатель, отвечающий на вопрос, сколько прибыли хозяйствующий субъект получает в расчете на 1 рубль своего имущества. От его уровня, в частности, зависит размер дивидендов на акции в акционерных обществах.

В показателе рентабельности активов результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является главным образом (почти на 98 %) результатом от продажи продукции (работ, услуг). Выручка от продажи — показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализации, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственником организации.

Рентабельность перманентного капитала показывает, эффективность использования капитала, вложенного в деятельность организации на длительный срок.

Таким образом, в основу системы анализа финансовой отчетности организаций заложен комплексный подход к анализу показателей их финансово-хозяйственной деятельности, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, организации.

Методика анализа финансового состояния хозяйственных субъектов включает:

• анализ прибыльности хозяйственной деятельности предприятия, организации;
• анализ финансовой устойчивости организации;
• анализ деловой активности организации;
• анализ ликвидности и рыночной устойчивости организации.

Анализ финансовой отчетности организации проводится путем сравнения его показателей за разные периоды отчетности и рекомендуемыми нормативными значениями и сопоставления по организациям, относящимся к одним и тем же группам (по отраслям, видам выпускаемой продукции, численности персонала и т. д.).

Финансовая устойчивость: при помощи каких показателей она оценивается? В процессе ведения бизнеса важно регулярно оценивать финансовое состояние компании. Проведение такого анализа позволяет понять, сможет ли организация осуществлять деятельность и производить обслуживание взятых на себя обязательств . Процедура анализа является достаточно сложной и многогранной, для ее проведения требуется расчет большого количества .

Коэффициенты, используемые для анализа

Для проведения оценки компании с точки зрения уровня ее финансовой устойчивости большую роль играют различные показатели, в основе которых лежит сравнение размеров средств, принадлежащих организации, с заемными. Чаще всего для проведения подобного анализа применяются следующие коэффициенты:

Расчет показателей по новому балансу 2016

Показатели, которые позволяют оценить финансовую устойчивость, вычисляются на основании данных, представленных в бухгалтерском . Приведем формулы, в которых используются строки из этой формы.

Коэффициент автономии = СК / Общая сумма активов = стр.в бух.бал. 1300 / стр.в бух.бал. 1600,
сокращение СК представляет собой размер капитала, принадлежащего анализируемой организации.

Финансовый рычаг = ЗК / СК = (стр.в бух.бал. 1500 + стр.в бух.бал. 1400) / стр.в бал. 1300,
в формуле под аббревиатурой ЗК подразумевается средства, которые необходимо в будущем вернуть разного рода кредиторам. Это не только кредиты, но и долги перед поставщиками.

Обеспеченность собственными средствами = (Собственные средства – Внеоборотные активы) / Оборотные активы = (стр.в бух.бал. 1300 – стр.в бал. 1100) / стр.в бух.бал. 1200

Покрытие инвестиций = Собственный оборотный капитал / Собственные средства = (стр.в бух.бал. 1300 – стр.в бух.бал. 1100) / стр.в бал. 1300

Мобильность капитала = Величина оборотного капитала / СК = (стр.в бух.бал. 1300 + стр.в бух.бал. 1400 – стр.в бух.бал. 1100) / стр.в бух.бал. 1300

Мобильность оборотных ср-в = (Денежные средства + Финансовые вложения) / Оборотный капитал = (стр.в бух.бал. 1240 + стр.в бух.бал. 1250) / стр.в бух.бал. 1200

Обеспеченность запасов = Собственный оборотный капитал / Запасы = (стр.в бух.бал. 1300 + стр.в бух.бал. 1400 – стр.в бух.бал. 1100) / стр.в бух.бал. 1210

Коэффициент краткосрочной задолженности = Краткосрочная задолженность / Общая задолженность = стр.в бух.бал. 1500 / (стр.в бал. 1400 + стр.в бух.бал. 1500)

Примеры расчетов показателей

Предположим, что бухгалтерский баланс ООО «Вымпел» за 2015 год выглядит следующим образом (изображения кликабельны):

Используя представленные данные, а также указанные выше формулы, рассчитаем показатели финансовой устойчивости, которые позволяют провести анализ:

1. Коэффициент автономии = 389 / 2954 = 0,13
2. Финансовый рычаг = (2553 + 12) / 389 = 6,59
3. Обеспеченность собственными средствами = (389 – 1045) / 1909 = -0,34
4. Покрытие инвестиций = (389 – 1045) / 389 = -1,69
5. Мобильность капитала = (389 + 12 – 1045) / 389 = -1,66
6. Мобильность оборотных ср-в = (0+1123) / 1909 = 0,59
7. Обеспеченность запасов = (389 + 12 – 1045) / 293 = -2,20
8. Коэффициент краткосрочной задолженности = 2553 / (12+2553) = 0,995

Важно понимать, что обычно представленные показатели рассматриваются не за один год. При расчете их в динамике (то есть ежегодно), можно судить об эффективности проводимой политики, разрабатывать новые меры для финансового оздоровления, актуальные в данный момент.

Анализ финансового состояния на примере ОАО «Автоваз»

С использованием данных, содержащихся в форме бухгалтерского баланса, по состоянию на 2012 и 2013 годы были рассчитаны коэффициенты финансовой устойчивости. Результат вычислений представлен в таблице.

Коэффициент	Значение 31.12.2012	Значение 31.12.2013	Изменение коэффициента	Нормативная величина
Коэффициент автономии	0.23	0.17	-0.06	Более 0.4
Финансовый рычаг	3.4	4.77	+1.37	Не больше 1.5
Обеспеченность собственными средствами	-1.29	-1.73	-0.44	Не меньше 0.1
Покрытие инвестиций	0.76	0.7	-0.06	Не меньше 0.7
Мобильность капитала	-1.92	-3.02	-1.1	Больше 0.15
Мобильность оборотных ср-в	0.17	0.07	-0.1	-
Обеспеченность запасов	-3.14	-3.16	-0.02	Больше 0.5
Коэффициент краткосрочной задолженности	0.32	0.37	+0.05	-

На основе проведенного анализа полученных в ходе расчетов результатов, можно отметить следующее:

1. Коэффициент автономии имеет неудовлетворительные размеры, то есть компания слишком сильно зависит от своих кредиторов.
2. Слишком большое значение финансового рычага подтверждает высокую степень зависимости предприятия.
3. Отрицательное значение показателя обеспеченности собственными средствами позволяет судить о слишком низкой величине собственного капитала.
4. Ухудшение значения показателя покрытия инвестиций показывает снижение устойчивости источников финансирования.
5. Показатель мобильности капитала ниже нуля. Это означает, что слишком высок риск неплатежеспособности. При этом значение показателя ухудшается.
6. Слишком низкая величина показателя обеспеченности запасов позволяет судить о неудовлетворительной финансовой устойчивости, которая со временем снижается.

Подборка отчетов анализа финансового состояния

Наименование компании	Дата отчета	Особенности анализа	Ссылка для скачивания
ОАО «МТС»	06.06.2014	Анализ финансового состояния выполнен за период с 01.01.2011 по 31.12.2013 г. (3 года).	Можно скачать на этой странице.
ОАО «Арсенал»	01.01.2015	Проведена балльная оценка финансовой устойчивости.
ОАО «Мегафон»	01.01.2012	Анализ по состоянию на 31.12.2011	Финансовый анализ в формате.pdf
ОАО «Пром-Вест»	01.05.2014	Анализ за 3 года.

Таким образом, показатели финансовой устойчивости компании рассчитываются на основании данных бухгалтерского баланса. Анализ таких коэффициентов позволяет не только выявить проблемы в деятельности организации, но и разработать советы по оздоровлению предприятия.

Видеолекция

Часть курса, посвященного диагностике бизнеса и поиску резервов повышения отдачи от него, приведена ниже, в видеолекции об анализе состояния оборотных средств предприятия.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.
Назначение . Онлайн-калькулятор предназначен для анализа финансового состояния предприятия .
Структура отчета:

1. Структура имущества и источники его формирования. Экспресс-оценка структуры источников средств.
2. Оценка стоимости чистых активов организации.
3. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств. Расчет коэффициентов финансовой устойчивости.
4. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения.
5. Анализ ликвидности и платежеспособности.
6. Анализ эффективности деятельности организации.
7. Анализ кредитоспособности заемщика.
8. Прогноз банкротства по модели Альтмана, Таффлера и Лиса.

Инструкция . Заполните таблицу бухгалтерского баланса. Полученный анализ сохраняется в файле MS Word (см. пример анализа

Финансовый анализ деятельности предприятия ДП «Таврия-2

3.1 Анализ финансовых результатов деятельности.

Проведем анализ результатов финансовой деятельности ДП «Таврия-2» на основе данных приведенных в таблице3.1.

Таблица 3.1. - Результаты финансовой деятельности в ДП «Таврия-2» за 2005-2007 г. г

Анализ таблицы 3.1 показал, что в течение анализируемого периода денежная выручка от реализации продукции не имела явной тенденции к изменению. В 2006 году по сравнению с 2005 годом наблюдался рост (на 11046тыс. грн.), а в 2006 году по сравнению с 2006 годом – снижение (на 7136,5тыс. грн.) Увеличение составило в 2006 году по сравнению с базисным 2005 годом 3909,5тыс. грн. или 137,21 %.

Полная себестоимость также не имела явной тенденции к изменению в течение анализируемого периода. В 2006 году она выросла по сравнению с 2005 годом на 2893,8тыс. грн., а затем резко упала в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 5212,8тыс. грн. Уменьшение в 2007 году по сравнению с базисным 2004 годом составило 2319тыс. грн. или 52,27%.

Внереализационные доходы также не имели явной тенденции к изменению (рост составил 17720,5тыс. грн. или 119,14% в 2006 году по сравнению с 2005 годом, а в 2007 году по сравнению с 2005 годом наблюдалось резкое снижение – на 18261,4тыс. грн. или 56,03%), а внереализационные расходы снизились в 2006 году по сравнению с 2005 годом на 1063,2тыс. грн., а в 2007 году выросли по сравнению с 2006 годом на 1651тыс. грн.

Вся балансовая прибыль анализируемого предприятия снизилась в течение анализируемого периода на 0,3тыс. грн. и в отчетном году составила 2892,1тыс. грн.

Таким образом, деятельность предприятия имеет положительные финансовые результаты.

3.2 Анализ финансовой устойчивости.

Показатели, необходимые для расчета трехмерного показателя финансовой устойчивости, представим в таблице 2.5.

Определим трехмерный показатель типа финансовой ситуации, используя показатели, представленные в таблице 2.5:

Для с.-х. предприятий АПК АР Крым трехкомпонентный показатель имеет следующий вид:

В 2005 году S={1,1,1}

В 2006 году S={1,1,1}

В 2007 году S={1,1,1}.

Значит, в течение всего анализируемого периода ДП «Таврия-2» имело нормальную финансовую устойчивость.

Таким образом, можно сделать вывод, что при анализе ликвидности баланса ДП «Таврия-2» финансовая устойчивость была определена верно, что связано с определением ее исходя из покрытия постоянных пассивов трудно реализуемыми активами.

Таблица 3.2– Расчетные показатели для анализа финансовой устойчивости ДП«Таврия-2» В 2005 -2007 годах.

	ДАННЫЕ ПО ВАШЕМУ ХОЗЯЙСТВУ
1. Источники собственных средств	Ф.1 строка 380
2. Необоротные активы	Ф.1 строка 080
3.Наличие собственных оборотных средств	Показатель 1 – показатель 2
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (долгосрочные обязательства)	Ф.1 строка 480
5.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников средств для формирования запасов и затрат	Показатель 3 + показатель 4
6. Краткосрочные кредиты и заемные средства (текущие обязательства)	Ф.1 строка 620
7. Общая сумма основных источников средств для формирования запасов и затрат	Показатель 5 + показатель 6
8. Общая величина запасов и затрат	Ф.1 строки 100 + 110 + 120 + 130 + 140 + ф.2 строка 230 графа 3
9. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат	Показатель 3 – показатель 8
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	Показатель 5 – показатель 8
11. Излишек (+), недостаток (-) общей суммы основных источников средств для формирования запасов и затрат	Показатель 7 – показатель 8
12. Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости	Показатель записывается в скобках, может иметь следующий вид:
(1, 1, 1) или
(0, 1, 1) или
(0, 0, 1) или
Первое значение в скобках – показатель 9, второе значение – показатель 10, третье значение - показатель11.
Положительное значение обозначается «1», отрицательное – обозначается «0»

3.3Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Рассмотрим активы ДП «Таврия-2». Расчетные данные представлены в таблице 3.3. Они делятся на 4 группы:

Таблица 3.3 – Группировка активов баланса ДП «Таврия-2» по ликвидности в 2005 -2007годах.

	Формула для расчета
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	Ф.1 (стр.220 + стр. 230+ + стр.240)
2. Быстро реа­лизуемые ак­тивы (А2)	Ф.1 (стр. 130 +стр. 140 + + стр. 150 +стр. 160+ стр. 170 +стр. 180 + стр. 190 +стр.200 + стр.210)
3. Медленно реализуемые активы (A3)	Ф.1 (стр.100 + стр.110 + + стр. 120 +стр.250 + + стр.270)
4. Трудно реа­лизуемые ак­тивы (А4)	Ф.1 I А = ф.1 стр.080

А1 - наиболее ликвидные активы –122,7тыс. грн в 2005 году, 2118,5тыс. грн в 2006 и 2058,3тыс. грн в 2007 году;

А2 – активы, реализуемые быстро –12950,2тыс. грн в 2005 году, 19480,2тыс. грн в 2006 и 20241,2тыс. грн в 2007 году;

АЗ - медленно реализуемые активы –2337,5тыс. грн в 2005 году, 2406,0тыс. грн в 2006 и 695,8тыс. грн в 2007 году;

А4 - труднореализуемые активы –14128тыс. грн в 2005 году, 12057,9тыс. грн в 2006 и 14984,3тыс. грн в 2007 году.

Таблица 3.4 – Группировка пассивов баланса ДП «Таврия-2» по срочности погашения в 200 5–2007 годах.

	Формула для расчета
1. Наиболее срочные обязательства (П1)
2.Краткосрочные пассивы (П2)	Ф.1 (IVП - стр.530 ф.1 +IIП + + VП) = ф.1 (стр.620-- стр.530 + стр.430 + стр.630)= = ф.1 (стр.640 - стр.380 -- стр.480 - стр.530)
3. Долгосрочные пассивы (ПЗ)	Ф. 1 (III П + II П + VII) = ф. 1 (стр.480 + стр.430 + стр.630)
4. Постоянные пассивы (П4)	Ф.1 1П = ф.1 стр.380

Рассмотрим группировку пассивов анализируемого предприятия (таб.3.4):

П1 - наиболее срочные обязательства –1833,5тыс. грн в 2005 году, 764,2тыс. грн в 2006 и 0тыс. грн в 2007 году;

П2 - краткосрочные пассивы – 1388,8тыс. грн в 2005 году, 1541,1тыс. грн в 2006 и 1339,5тыс. грн в 2007 году;

ПЗ - долгосрочные пассивы –56тыс. грн в 2005 году, 49тыс. грн в 2006 и 39,7тыс. грн в 2007 году;

П4 - постоянные пассивы – 26260,1тыс. грн в 2005 году, 33708,3тыс. грн в 2006 и 36600,4тыс. грн в 2007 году;

Определим ликвидность баланса. Для этого необходимо сравнить итоги по каждой группе активов и пассивов. Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 3.5.

Анализ таблицы 3.5 показал, что, согласно данным баланса ДП «Таврия-2» существует недостаток наиболее ликвидных активов, необходимых для покрытия наиболее срочных обязательств в 2005 году, а в 2006 и 2007 годах их сумма превышает сумму наиболее срочных обязательств, что имеет положительное значение для предприятия и показывает возможность предприятия покрыть наиболее срочные обязательства за счет наиболее ликвидных активов.

Таблица 3.5– Анализ ликвидности баланса ДП «Таврия – 2 » в 2005 -2007 годах

Быстро реализуемых активов в период с 2005 по 2006г. г. хватало для покрытия краткосрочных пассивов, и излишек имел явную тенденцию к росту. В 2007 году излишек составил 18901,7тыс. грн, что на 7340,3тыс. грн. больше, чем в 2005 году.

Медленно реализуемых активов в течение анализируемого периода было вполне достаточно для покрытия долгосрочных пассивов ДП «Таврия-2».

В течение всего анализируемого периода ДП «Таврия-2» из-за малого количества трудно реализуемых активов не могло полностью покрыть постоянные пассивы, что имеет огромное значение при определении и характеристике ликвидности баланса.

Баланс считается ликвидным, если отвечает следующим условиям:

А1 ≥ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4

Рассмотрим соотношения активов и пассивов баланса анализируемого предприятия и сделаем заключение об его ликвидности:

2004 год: А1 ≤ П1 А2 ≥ П2 А3 ≥ П3 А4≤ П4;

2005 год: А1 ≥ П1 А2 ≥П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4;

2006 год: А1 ≥ П1 А2 ≥П2 А3 ≥ П3 А4 ≤ П4.

Проанализировав вышеизложенные расчеты, таблицы 3.3 и 3.4 и полученные неравенства, сделаем вывод, что предприятие ДП «Таврия-2» в 2007 году можно назвать совершенно ликвидными и платежеспособными. При этом важно отметить, что выполняется четвертое неравенство, а это означает, что они являются финансово устойчивыми. Разница между П4 и А4 в 2007 году, равная 21612,1тыс. грн, представляет собой сумму средств, которая находится в обороте и участвует в процессе производства.

Для более глубокого анализа ликвидности баланса предприятия проанализируем состояние, структуру и эффективность использования оборотных активов (таб.3.6).

Таблица 3.6– Анализ состояния и структуры имущества предприятия ДП «Таврия-2»

Показатель
	Структура, %		Структура, %		Структура, %
I. Необоротні активи
Нематеріальні активи:
Залишкова вартість
Первісна вартість
Незавершене будівництво
Основні засоби:
Залишкова вартість
Первісна вартість
Довгострокова дебіторська заборгованість
Усього за розділом I
II. Оборотні активи
Виробничі запаси
Готова продукція
Векселі одержані
Дебіторська заборгованість за товари, роботи, послуги:
Чиста реалізаційна вартість
Первісна вартість
Резерв сумнівних боргів
Дебіторська заборгованість за розрахунками:
З бюджетом
За виданими авансами
З нарахованих доходів
Із внутрішніх розрахунків
Інша поточна дебіторська заборгованість
Поточні фінансові інвестиції
Грошові кошти та їх еквіваленти:
В національній валюті
В іноземній валюті
Інші оборотні активи
Усього за розділом II
III. Витрати майбутніх періодів

Таблица 3.7– Анализ состояния и источников формирования финансовых ресурсов предприятия ДП «Таврия-2»

Показатель
I. Власний капітал		структура, %		Структура, %		Структура, %
Статутний капітал
Пайовий капітал
Додатковий вкладений капітал
Інший додатковий капітал
Резервний капітал
Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)
Неоплачений капітал
Вилучений капітал
Усього за розділом I
IV. Поточні зобов"язання
Короткострокові кредити банків
Поточна заборгованість за довгостроковими зобов"язаннями
Векселі видані
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги
Поточні зобов"язання за розрахунками:
з одержаних авансів
з бюджетом
з позабюджетних платежів
зі страхування
з оплати праці
з учасниками
із внутрішніх розрахунків
Інші поточні зобов"язання
Усього за розділом IV
V. Доходи майбутніх періодів

Проанализируем исходные и расчетные данные таблицы 3.6. Важно отметить, что в 2007 году баланс хозяйства составил 37979,6 тыс. грн, что на 8441,2 тыс. грн (или 28,58%) больше, чем в 2005 году.

Наибольшее влияние на увеличения валюты баланса оказало увеличение основных и оборотных средств и дебиторской задолженности, а также увеличение собственного капитала, кредиторской задолженности и текущих обязательств. Нематериальные активы были только в 2005 году, а в 2006 и 2007 – отсутствуют, тогда как сумма основных средств имела явную тенденцию к снижению в течение анализируемого периода (на 6231тыс. грн. или 51,57%) и в 2007 году составила 5850,6 тыс. грн. Рассмотрим изменения, произошедшие в составе оборотных средств ДП «Таврия-2»: в целом запасы снизились, в том числе: производственные запасы – на 70,32% (1585,4 тыс. грн); товары снизились на 77,5% (3,1тыс. грн). А вот готовая продукция выросла на 452,94% (100,1 тыс. грн);

Проанализируем состояние и источники формирования финансовых ресурсов предприятия (таб.3.7)

Анализ исходных и расчетных данных таблицы 3.7 показал, что в пассиве баланса хозяйства произошли следующие изменения: собственный капитал вырос на 10340,3 тыс. грн. (или 39,38%). Уровень нераспределенной прибыли вырос на 85,75%, что составило 10341,6тыс. грн. Таким образом, можно сделать вывод, что собственный капитал вырос за счет резкого роста нераспределенной прибыли. Текущие обязательства по расчетам в среднем снизились на 9,07%, в том числе: снизились обязательства по оплате труда на 47тыс. грн. или 14,81% и составили 270,4тыс. грн на конец 2007 года; по полученным авансам и по внешним расчетам обязательства в 2007 году отсутствуют.

Структура пассивов ДП «Таврия-2» выглядит следующим образом: наибольший удельный вес занимает нераспределенная прибыль.

Немного снизился удельный вес уставного капитала (на 10,68%). Текущие обязательства занимают удельный вес в диапазоне 3,53-10,91% от общей структуры пассивов хозяйства.

Рассмотрим показатели ликвидности и платежеспособности ДП «Таврия-2» (таб.3.8).

Таблица 3.8 – Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия ДП «Таврия-2».

Коэффициент общей ликвидности показывает, что в 2007 году на обязательства приходится 17,66 гривен наиболее ликвидных активов. Увеличение этого показателя в течение анализируемого периода свидетельствует об укреплении платежеспособности предприятия.

Промежуточный коэффициент ликвидности считается более жестким тестом на ликвидность. Он показывает, что на 1грн. наиболее срочных и краткосрочных обязательств приходится в 2007 году 16,17грн. наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов. Этот показатель также имеет явную тенденцию к росту в течение анализируемого периода.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2007 году превышает сильно желаемое значение (1,49), что свидетельствует о нерациональном использовании денежных средств.

3.4 Анализ деловой активности хозяйства

Важными показателями финансового состояния предприятия являются показатели деловой активности. Рассчитаем показатели, необходимые для ее оценки и представим их в таблице 3.9

Таблица 3.9 - Расчет системы показателей деловой активности ДП «Таврия-2»

Проанализируем расчетные данные таблицы 3.9:

1) Оборачиваемость активов, показывает количество полученной чистой выручки от реализации продукции на единицу вложенных средств. Этот показатель в анализируемом хозяйстве в 2007 году увеличился на 59,27% и составил 0,567.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, показывающий количество оборотов оборотных средств снизился на 8,32% и говорит, что в 2006 году на единицу оборотных средств приходится 0,628 грн. выручки.

2)Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в хозяйстве снизился на 4,92% и говорит о том, что выручка от реализации продукции ниже на 4,92% средней дебиторской задолженности.

Следовательно, период погашения дебиторской задолженности вырос на 23 дня.

3)Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился в 2007 году по сравнению с 2005 годом на 230% и составил 10,762 оборота.

В 2007 году по сравнению с 2005 годом период погашения кредиторской задолженности снизился на 69,7%, что составило 78,03 дня.

3.5 Доходы ДП «Таврия-2» и их распределение.

Уровень цен и порядок ценообразования в хозяйстве построен на принципе градации каналов реализации. Как было отмечено ранее, реализация главному предприятию и ДП «Таврия» осуществляется по ценам, которые в зависимости от товара, на 5-15% ниже, чем прочим предприятиям. Учитывая многообразие реализуемой продукции, достаточно сложно охарактеризовать уровень цен в хозяйстве, поэтому построим таблицу 3.10, в которой разделим товары по видам.

Таблица 3.10– Средние реализационные цены 1 ц сельскохозяйственной продукции ДП «Таврия-2» за 2007 год

Проанализировав данные таблицы 3.10, можно сделать вывод, что средние цены реализации, которые сложились в 2007 году по сельскохозяйственной продукции выше, чем себестоимость продукции в среднем, на 40-50%.

Доходы, полученные хозяйством, распределяются по разным фондам.

Первое самое важное направление расходования полученных доходов - уплата налогов. После того, как предприятие освободит валовую (балансовую) прибыль от основного прямого налога – фиксированного сельскохозяйственного налога и косвенного – налога на добавленную стоимость, который составляет 2082 тыс. грн., предприятие определяет чистую (остаточную) прибыль, которая распределяется по следующим фондам:

· фонд средств на развитие производства – часть прибыли, которую предприятие расходует на реконструкцию и переоборудование цехов по переработке мяса, рыбы и подсолнечного масла, на финансирование внедрения новых технологий производства продукции;

· фонд средств на социальные нужды – часть прибыли, которую предприятие направляет на ремонт бытовые помещений, в том числе зданий администрации, столовых, магазинов и кафе;

· фонд средств на материальное поощрение – ежегодно, по итогам года, передовые работники получают денежные премии и ценные подарки за высокие результаты работы; предприятие осуществляет оплату обучения детей работников;

В 2004г. нераспределенными осталось 19509.2 тыс. грн. прибыли.

3.6 Оценка вероятности банкротства предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.) и расчетные данные сведем в таблицу3.11.

Таблица 3.11 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.) в 2005 -2007 годах

Показатели
Вероятность банкротства	Возможна	Очень низкая	Очень высокая

Анализ данных таблицы 3.11 показал, что, согласно 5-ти факторной модели Альтмана (1968г.), в 2005 году ДП «Таврия-2» угрожало банкротство, т. к. 2,713,0, а в 2007 году вероятность банкротства очень высокая, т. к. Z<1,8.

Точность прогноза в этой модели на один год составляет 95%, на два года - до 80%. Используется она только для больших корпораций, акции которых свободно котируются на фондовых биржах.

Поскольку украинские предприятия функционируют в условиях, непохожих на условия, которые были приняты во внимание при формировании 5-ти факторной (1968г.) модели Альтмана, нельзя механически использовать данные модели. Если бы имелась достаточно точная информация о финансовом состоянии украинских предприятий-банкротов, то эти модели можно было бы применить, но с другими числовыми значениями.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.) и расчетные данные сведем в таблицу 3.12.

Таблица 3.12– Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.) в 2005 -2007 годах

Показатели
Пятифакторная модель Альтмана (1983г.)
Вероятность банкротства	Низкая	Низкая	Низкая

Анализ данных таблицы 3.12. показал, что, согласно 5-ти факторной модели Альтмана (1983г.), ДП «Таврия-2» в течение 2005-2007 лет не угрожает банкротство, т. к. Z > 1,23.

Этой модели присуща высокая точность прогноза в определении вероятности банкротства. Модель может использоваться для любого предприятия. Отечественные специалисты рекомендуют в современных условиях применять в Украине этот тест вероятности банкротства предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Лиса и расчетные данные сведем в таблицу 3.13.

Таблица 3.13 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Лиса в 2005 -2007 годах.

Показатели
Коэффициент Лиса
Вероятность банкротства	Не угрожает	Не угрожает	Не угрожает

Анализ данных таблицы 3.13 показал, что, согласно коэффициенту Лиса в в 2004-2006г. г. ДП «Таврия-2» не угрожает банкротство, т. к. Z > 0,034.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Таффлера и расчетные данные сведем в таблицу 3.14.

Таблица 3.14 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе коэффициента Таффлера в 2005 -2007 годах

Анализ данных таблицы 3.14 показал, что, согласно коэффициенту Таффлера в течение 2005-2007 лет для ДП «Таврия-2» угроза банкротства отсутствует, т. к. Z > 0,30, и предприятия имеют долгосрочные перспективы.

Для всех моделей зарубежных ученых (Лиса и Таффлера) характерна высокая точность прогноза в определении вероятности банкротства и простота применения. Но они имеют ряд недостатков при использовании в Украине: на показатели деятельности украинских предприятий большое влияние оказывают факторы неэкономического характера; многие показатели не имеют такого влияния на финансовую устойчивость предприятий в Украине, какими они обладают в развитых странах, и наоборот; предлагаемые границы устойчивости часто недостижимы для отечественных предприятий.

Таким образом, можно сделать вывод, что для ДП «Таврия-2» данные о вероятности банкротства, полученные при исследовании этих моделей, вполне соответствуют действительному положению предприятия.

Оценим вероятность банкротства ДП «Таврия-2» на основе дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. и расчетные данные сведем в таблицу3.15.

Таблица 3.15 – Анализ вероятности банкротства ДП «Таврия-2» на основе дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. в 2004 -2006 годах

Показатели
Дискриминантная пятифакторная модель Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г.
Вероятность банкротства	Низкая	Низкая	Низкая

Анализ данных таблицы 3.15 показал, что, согласно дискриминантной пятифакторной модели Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г. в период с 2005 по 2007г. г. с.-х. предприятию ДП «Таврия-2» не угрожало банкротство, т. к. Z > 1.

Преимуществом этой модели является высокая точность прогнозирования вероятности банкротства. При разработке своей модели российские ученые использовали метод, предложенный Э. Альтманом. Модель вполне применима для отечественных предприятий.

Таким образом, можно сделать вывод, что все из приведенных выше моделей отражают реальную ситуацию на предприятии, но наиболее целесообразно применять дискриминантную пятифакторную модель Сайфулина Р. С. и Кадыкова Г. Г.

Финансовый анализ деятельности предприятия пример - 4.0 out of 5 based on 1 vote