Фундаментальный анализ - это ряд методов прогнозирования рыночной стоимости

Фундаментальный анализ: определение, уровни и факторы, основы и методы, рынок ценных бумаг, аспекты влияния

Развернуть содержание

Свернуть содержание

Фундаментальный анализ - это, определение

Фундаментальный анализ - это термин для обозначения рыночной (биржевой) , основанных на анализе финансовых и производственных показателей её деятельности.

Фундаментальный анализ - это один из способов анализирования и прогнозирования биржевых цен, основанных на изучении сообщений информационных агенств и новостных лент.

Фундаментальный анализ - это сбор и анализ сведений влияющих на стоимость . Макроэкономические показатели государств влияющие на состояние :

Инфляционные ожидания и сам уровень инфляции ;

Для прогнозирования будущих цен на ценные бумаги, фундаментальный анализ состоит из анализа компаний,индустрии и экономики, для определения текущей и будущей справедливой стоимости (ценности) данной ценной бумаги. Если текущая цена ниже или выше справедливой (как считают фундаменталисты) рыночной цены, то инструмент считается завышенным или заниженным, и полагают, что в будущем рынок будет двигаться в сторону справедливой цены.

Фундаментальные не прислушиваются к ентропистам, т.к. полагают, что рынок находится вотносительной форме эффективности. Веря в то, что рынок не отражает всю информацию, фундаментальные пытаются получить выгоду от расхождений реальной цены от справедливой.

Фундаментальный анализ может принести хороший результат, но с ним надо оперировать умело и осторожно. Если вы изучаете отчет от аналитика компании, будьте бдительны; знайте от кого этот отчет, и можно ли ему верить. У каждого аналитика есть своя субъективная погрешность; у всех без исключения. Несмотря на то, что фундаменталисты борятся с этими погрешностями, от нее не избавиться. Но, погрешности - нормальное явление, и фундаментальный анализ может успешно прогнозировать несмотря на них. Перед тем как приняться всерьез за анализ, обязательно изучите всю рубрику о фундаментальном анализе нашего обучающего Интернет-курса (и других тоже).

Для фундаментального анализа, хорошим источником могут стать , обзоры и финансовые отчеты компании. Но не забывайте относиться к ним со здоровым скептицизмом: умейте отличать факты от обмана. Ведь пресс-релизы - очень эффективный медиум для связи с общественностью; опытный инвестор должен фильтровать ненужную информацию, и пропускать только важные факты.

фундаментальный анализ рынка

фундаментально технический анализ

фундаментальный анализ форекс

фундаментальный финансовый анализ

фундаментальный анализ акций

фундаментальный анализ финансового рынка

основы фундаментального анализа

Методы фундаментального анализа

Полноценный фундаментальный анализ проводится на трех уровнях. Однако существует два метода прогнозирования: «сверху - вниз», при котором первоначально в его рамках рассматривается состояние экономики в целом – , далее анализ отдельных и затем конкретных компаний; «снизу – вверх» 3 , при котором организации, специализирующиеся на инвестициях , сначала оценивают перспективы отдельных компаний, затем дают прогноз оценки перспектив для отраслей и, в итоге, для экономики в целом.

Фундаментальный анализ - это совокупность методов, позволяющих предсказать события на рынке или в его сегментах под воздействием внешних факторов и событий. Точное прогнозирование изменений конъюнктуры рынка позволяет игроку принимать верные решения с целью получения максимальной выгоды от таких колебаний. Колебания, вызванные событиями, влияющими на политику и экономику на макроуровне, изучаются фундаментальным анализом.

Успешный игрок на валютных и фондовых рынках, как правило, проводит глубокий технический и фундаментальный анализ макроэкономических показателей, влияющих на их развитие. Чем глубже изучение фундаментальных составляющих рынка, тем меньше риски участников. Основная прикладная задача анализа - определить наиболее привлекательные направления инвестиций.

Новости

Влияющие на рынок новости можно условно разделить на:

• экономические;
• политические;
• слухи и ожидания;
• форс-мажор.

В свою очередь, экономические и политические новости можно разделить на ожидаемые и неожиданные события. К ожидаемым относят анонсированные новости, которые заносят в экономический календарь.

Период действия

Воздействие новостей и событий на рынок может иметь различный временной промежуток, но на любую новость рынок реагирует практически мгновенно, пересматривая соотношения цен, и в дальнейшем произошедшие события лишь могут поддерживать сложившиеся тенденции. Поэтому рыночные спекуляции на новостях возможны лишь в коротком временном промежутке, пока рынок опять не найдет устойчивого положения.

Экономический календарь

Учитывая тот факт, что большинство экономических новостей имеет заранее известные даты выхода, торговцы на рынках сводят их в специальный календарь. Он вносит элемент порядка в хаотичный по своей сути рынок, позволяет подготовиться к событию и дать ему предварительную оценку. В экономический календарь заносят даты:

• публикации статистической отчетности государствами;
• финансовой отчетности крупнейших игроков на рынке;
• вступления в силу принятых законов, изменяющих условия ведения бизнеса;
• выступления лидеров государств, руководителей национальных банков и крупных финансовых организаций;
• других анонсированных событий, которые могут влиять на рыночную ситуацию.

Начальные условия для проведения анализа

Простой фундаментальный анализ рынка может в первом приближении в коротком временном промежутке исходить из предположения, что при отсутствии новостей рынок стабилен и его общие тенденции сохраняются. Поэтому основными факторами, влияющими на возникновения колебаний и, соответственно, получение спекулятивной прибыли от этих колебаний, являются новости (события). При этом чем неожиданнее новость и событие, тем большее колебание рынка они могут вызвать. Каждый бизнесмен, проводя фундаментальный анализ рынка, желает избежать рисков и убытков и заинтересован в дополнительной прибыли от колебаний.

Экономические факторы

Для того чтобы провести фундаментальный анализ, изучают факторы, указывающие на общее состояние экономики, такие как:

• тенденции изменения ВВП - с ростом ВВП национальная валюта и активы на территории государства укрепляются;
• бюджет страны, планируемый и фактический размеры его профицита или дефицита;
• платежный и торговый балансы, соотношение экспорта к импорту;
• индексы потребительских и оптовых цен, величина инфляции;
• данные по безработице;
• индексы промышленного производства и биржевых акций, другие показатели состояния экономики.

Существуют десятки различных индексов и показателей состояния макроэкономики. Для игроков на рынке все сигналы, подаваемые изменением этих индексов, несут важную информацию, изучив которую, можно верно определить стратегию своего поведения во избежание убытков и получения прибыли.

Экономические новости, как правило, ожидаемые - аналитики еще до их появления пытаются спрогнозировать величины индексов и показателей. Лишь в случае сильного отклонения фактических значений от прогнозов рынок испытывает значительные изменения.

Политические факторы

Смену правительства, результаты выборов, заявления руководителей государства, принятие законов и другие политические новости фундаментальный анализ рассматривает с точки зрения влияния на экономику и прогнозирует изменения рынка, вызванные этими событиями. Заключения межгосударственных соглашений, внерыночное регулирование экономики могут оказывать существенное влияние на общий экономический климат в государстве и в странах, являющихся его главными стратегическими партнерами.

К политическим новостям можно отнести забастовки, вооруженные конфликты, изменения политического устройства, другие события. Их влияние на экономику может иметь различные последствия. Хотя, как правило, крупные политические потрясения настораживают инвесторов и влекут негативные результаты для экономики в целом. Политический кризис обычно сопровождается экономическим спадом и наоборот.

Слухи, влияющие на ожидания

Существенное влияние на игроков рынка могут оказывать распространяемые слухи. Именно ожидания людей, стремящихся получить максимальные прибыли, могут увеличить инвестиции в ту или иную или в конкретную компанию. При этом такие ожидания ведут к изменению структуры рынка. Риски участников, играющих на слухах, очень велики, но если ставки были верными, то и прибыль по таким инвестициям велика.

Форс-мажорные обстоятельства

Крупные природные катаклизмы, повлекшие разрушения промышленных предприятий, путей сообщения и других объектов инфраструктуры, несут за собой изменения экономической ситуации в регионе бедствия. Техногенные катастрофы могут изменить отдельной компании и отрасли в целом. Фундаментальный анализ позволяет определить тенденции изменения экономики под воздействием таких неожиданных факторов. Он применяется не только для изучения рынка в целом, но и для конкретных инвестиционных направлений. Можно анализировать ситуацию на предприятии, в отрасли, определенном сегменте рынка. Наиболее разработанными прикладными направлениями являются те, что будут рассмотрены ниже.

Фундаментальный анализ валютного рынка

Новости и события, происходящие в экономике, зачастую существенно влияют на национальные валюты. Изучая влияние событий, фундаментальный анализ валютногорынкаставит перед собой цель предсказать укрепление или ослабление национальных валют в торговых парах. Если одна и та же новость оказывает позитивное влияние на первую валюту пары и негативное - на вторую, то очевидно укрепление первой валюты по отношению ко второй. Важным фактором валютного рынка являются величины национальных банков, особенно экономически сильных государств.

Фундаментальный анализ финансовых рынков и изменений курсов валют отражает многочисленные процессы, происходящие в мировой экономике, и позволяет прогнозировать движение цен для достижения максимальных прибылей в постоянно меняющемся мире торговли. При этом важно учитывать цикличность развития экономики.

В периоды рецессии, когда сворачивается производство, падают процентные ставки, уменьшается потребительский спрос, растет безработица, национальная валюта теряет свою привлекательность. Инвесторы валютного рынка свои сбережения постараются хранить в более устойчивой валюте. Но необходимо помнить, что периоды рецессии сменяются застоем и ростом, именно тогда игроки валютного рынка и получают свои прибыли.

Фундаментальный в краткосрочной ситуации и прогнозе ее развития использует элементы технического анализа. Флетовое (застойное) состояние неинтересно игрокам валютных бирж. Фундаментально-технический анализ основан на использовании средств математического моделирования. Для него привлекаются методы математической обработки данных и их аппроксимации.

Фундаментальный анализ фондового рынка

Торговля акциями, а также другими ценными бумагами требует глубокого изучения. Фундаментальный анализ рынка ценных бумаг основывается на тех же сигналах, что и вся экономика. Однако в этом случае существенную роль играют отраслевые особенности, ведь для многих отраслей одни и те же сигналы могут иметь разнонаправленное действие.

Фундаментальный анализ фондового рынка требует глубокого понимания происходящих явлений, как на макро-, так и на микроуровне. Так, например, возникшие трудности для сбыта конкретных товаров могут привести к росту реализации товаров, их замещающих, сместить акценты инвесторов на фондовом рынке.

Фундаментальный анализ акцийпредприятий основывается на глубокой проработке состояния сложившейся экономической ситуации, перспектив развития отрасли. Он должен учитывать финансовое состояние предприятия, его кадровый потенциал.

Фундаментальный анализ ценных бумаг требует высочайшей квалификации от торговца, интуитивного чутья к изменению рынка. Изучив эти факторы, инвесторы принимают решения о приобретении или реализации акций предприятия на фондовых рынках. Только фундаментальный анализ фондовогорынка позволяет рассчитывать на принятие верных решений инвестору для получения прибыли.

Межрыночный анализ

Важным условием правильных аналитических выводов является понимание тесной взаимосвязи различных рынков и их сегментов. Тенденции, возникшие на каком-либо рынке или в его сегменте, непременно приводят к общему колебанию. Величина таких колебаний связана с важностью и интеграцией этой части рынка в общие процессы экономики.

При этом частные и общие тенденции могут не совпадать - рост в одном секторе экономики может повлечь спад в других отраслях и негативно сказаться на экономике в целом. Например, падение цен на энергоносители далеко не однозначно воздействует на отдельные секторы экономики и на экономику государств.

В такой ситуации, несмотря на спад в производящих энергоносители отраслях и отраслях, связанных с их обеспечением, может наметиться рост у потребителей этого ресурса. И лишь в том случае, если доля производства энергоносителей в экономике государства велика, это может привести к значительным трудностям в общей ситуации на рынках страны, вызвав снижение потребительского спроса и платежеспособности на всех уровнях. Таким образом, одни и те же события в разных секторах рынка могут привести к далеко не однозначным последствиям.

Сложности анализа

Фундаментальный анализ основывается на событиях, влияющих на экономические процессы, но, анализируя рынок, надо полностью осознавать тот факт, что рыночные цены создают все участники, и их формирование подвержено множеству субъективных факторов, что может быть довольно неожиданно с точки зрения стандартов анализа. Ведь каждый игрок на рынке индивидуально оценивает поступившую новость, и лишь совокупность решений всех игроков окончательно формирует баланс спроса и предложения и, соответственно, цену.

Все участники рынка еще до наступления события на основании слухов, своего опыта, мнения экспертов готовятся к изменению и в соответствии со своими ожиданиями заранее изменяют котировки. На одну и ту же новость отдельные игроки реагируют по-разному, принимая иногда противоположные решения, - это приводит к тому, что даже очень значимая новость иногда не вызывает значительных изменений котировок и цен. Такой анализ является очень трудоемким, так как обязан учесть реакцию всех игроков рынка на вышедшую новость. Можно считать, что фундаментальный анализ - дисциплина, изучающая игроков рынка.

Правильная оценка сигналов

Биржевые индексы и индексы показателей состояния экономики носят интегрированный характер и отражают лишь общие тенденции экономики и рынка. Для детального анализа и принятия решения нужно изучить все обстоятельства, которые могут влиять на результаты. Недаром людей, получающих прибыль от сделок на бирже, называют игроками, так как в конечном счете в их работе (а может, даже в искусстве биржевых торгов) немалую роль играют удача, талант и умение правильно оценить те сигналы рынка, которые изучает фундаментальный анализ.

Фундаментальный анализ представляет собой анализ ситуации на финансовом рынке и соответствующие прогнозы на основе данных, которые не имеют отношения к графикам движения цены.

Фундаментальный анализ позволяет сформировать мнение о движении цен на финансовые активы вследствие изучения развития той или иной экономической ситуации.

Особенности фундаментального анализа и его отличие от технического анализа

Фундаментальный анализ кардинально отличается от . Фундаментальный анализ намного сложнее технического, поэтому он менее востребован среди трейдеров.

Основное положение, которое отличает эти два вида анализа, можно сформулировать так: согласно принципов фундаментального анализа, цены на финансовые активы являются отражением спроса и предложения, которые в свою очередь зависят от фундаментальных факторов экономики. Согласно принципов технического анализа, причины изменения цен вообще не стоит искать, нужно изучать графики и на их основе прогнозировать дальнейшее ценовое движение.

Технический анализ базируется на изучении графиков движения цены, трендов и их направлений, торговых сигналов, показателей специальных индикаторов. В таком виде анализа абсолютно не обязательны экономические, финансовые знания. Нужны специфические знания, позволяющие анализировать выше перечисленные факторы. Идеально подходит для новичков трейдинга.

Для составления прогнозов, основанных на фундаментальном анализе, прежде всего, нужны знания экономических дисциплин. Фундаментальный анализ основан на изучении экономических и политических событий, экономических показателей, событий государственного уровня, которые оказывают или могут оказать влияние на движение цен на финансовые активы. Понятно, что простого логического мышления здесь не достаточно. Трейдер, который выбирает торговую тактику, основанную на фундаментальном анализе, должен иметь специальные знания и уметь правильно сформулировать, к каким последствиям, вероятно, приведёт то или иное экономическое, политическое событие.

Прогнозы, получаемые на основе фундаментального анализа, предназначаются для торговли в долгосрочных, часто многолетних, периодах. Такие прогнозы не подходят для внутридневной торговли.

Фундаментальный анализ выбирают, в основном, опытные трейдеры или крупные компании, которые ориентированы на долгосрочную торговлю и имеют значительный торговый капитал в своём распоряжении.

Правила эффективного использования фундаментального анализа

Трейдеры, которые в основу своей торговой стратегии заложили фундаментальный анализ, напрямую связывают свою работу с изучением экономических и политических событий, новостей.

Необходимую для торговли информацию можно получит из новостных сайтов, по телевизору, из газет.

Незаменимым инструментом для фундаментальных аналитиков является экономический календарь, в котором с различной периодичностью для каждого показателя отражаются важные статистические данные.

Конечно, все показатели и их статистику изучить невозможно, да в этом и нет необходимости. Нужно выбирать экономические показатели и важные события тех стран, которые имеют непосредственное отношение к торгуемому активу.

Важно постоянно отслеживать выходящие с определённой периодичностью статистические данные. Сравнение данных по таким показателям позволяет делать определённые выводы. Нужно смотреть, прежде всего, на предыдущее значение выбранного экономического показателя, далее на предполагаемое и затем на фактическое, которое появляется в колонке экономического календаря после выхода соответствующей новости. Если фактическое значение хуже прогнозируемого, то это плохо для финансового актива, если наоборот – хорошо. Если фактическое значение примерно равняется прогнозируемому, то это никак не отразится на рынке.

Из всех показателей, отражённых в экономическом календаре, самое большое значение имеют те, которые обозначаются тремя значками важности (на разных календарях эти значки могут быть различными). На них нужно концентрировать особое внимание, поскольку именно они оказывают самое значительное влияние на изменения цен на финансовые активы.

Использование фундаментального анализа в чистом виде значительно менее эффективно, чем в сочетании с техническим анализом.

Фундаментальный анализ и его важнейшие показатели

Все показатели, влияющие на финансовые рынки и формирующие спрос и предложение на активы, условно можно разделить на несколько групп.

Показатели движения торгового и инвестиционного капитала :

• торговый баланс,
• баланс текущих счетов,
• баланс капитальных счетов,
• платёжный баланс.

Характеризуют, каков был и может быть спрос и предложение на активы со стороны институтов, осуществляющих экспортно-импортные операции.

Показатели, характеризующие состояние финансового рынка страны :

• динамика фондовых индексов,
• динамика доходности по среднесрочным и долгосрочным государственным ценным бумагам,
• динамика процентных ставок на межбанковском кредитном рынке,
• динамика ставок по ипотечным кредитам.

Характеризуют потенциальную и текущую рентабельность вложений инвестиционных институтов в активы, номинированные в национальной валюте.

Агрегированные макроэкономические показатели :

• Валовый Внутренний Продукт (ВВП),
• объём и динамика государственных расходов,
• объём и динамика поступлений в бюджет страны,
• дефицит/профицит бюджета страны,
• совокупное потребление,
• совокупные частные инвестиции,
• уровень личных сбережений,
• объём экспорта,
• объём импорта,
• безработица.

Характеризуют экономику страны в целом, динамику экономического роста и возможные перекосы.

Показатели динамики производства и торговли :

• индекс промышленного производства,
• индекс использования производственных мощностей,
• объём промышленных заказов,
• промышленные запасы,
• заказы на товары длительного пользования,
• розничные продажи,
• объём коммерческого кредита,
• объём кредитов под недвижимость,
• объём выданных потребительских кредитов.

Характеризуют состояние и перспективы развития производственного и торгового сектора экономики страны. Отражают внутренний спрос в стране и готовность компаний и частных лиц тратить деньги, уровень развития промышленного производства и его динамику, потенциальный внутренний спрос на национальную валюту со стороны потребителей.

Показатели трудовой статистики :

• производительности труда,
• занятости,
• уровня безработицы.

Характеризуют сектор рабочей силы, его состояние и динамику. Косвенно показывают будущий потенциал спроса со стороны потребителей на товары и услуги.

Показатели инфляции :

• индекс потребительских цен,
• индекс промышленных цен,
• дефлятор цен ВВП,
• индекс потребительских энергетических цен,
• индекс цен на экспорт,
• индекс цен на импорт,
• средняя почасовая заработная плата,
• индекс стоимости рабочей силы,
• динамика цен на нефть.

Характеризуют текущее и потенциальное инфляционное давление на экономику.

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики :

• учётная ставка ЦБ,
• планируемые объёмы размещения и погашения государственных ценных бумаг,
• планируемые объёмы привлечения или погашения правительством внешних кредитов,
• показатели предложения денег.

Индикаторы кредитно-денежного регулирования экономики - важнейшие показатели из всех перечисленных здесь групп. Они показывают, какую политику в период данного этапа экономического цикла собирается проводить правительство, и какими методами.

Индикаторы делового цикла, индексы экономической активности и оптимизма :

• индекс опережающих экономических индикаторов,
• индекс совпадающих экономических индикаторов,
• индекс запаздывающих экономических индикаторов,
• индекс делового оптимизма менеджеров по закупкам,
• индекс делового оптимизма менеджеров предприятий сферы услуг,
• индекс потребительского доверия (оптимизма),
• индекс делового доверия (оптимизма).

Для расчетов индикаторов делового цикла используются в основном усреднённые значения показателей других секторов экономики. Индексы активности и оптимизма – это опросные показатели, значения которых формируются из результатов опросов инвесторов, потребителей и других групп экономических агентов относительно своего текущего положения и будущих ожиданий. Как правило, такие индексы опережают экономический цикл на период от месяца до года.

Показатели строительной отрасли :

• количество строящихся домов,
• количество выданных разрешений на строительство,
• продажи новых домов,
• продажи не новых домов,
• расходы на строительство.

Показатели строительной отрасли используются в качестве опережающих индикаторов, поскольку принято считать, что строительство опережает общий деловой цикл.

Факторы, которые необходимо учитывать при анализе экономических показателей

При анализе экономических показателей необходимо учитывать следующие факторы:

• Что и каким образом измеряет показатель, какие данные используются для его расчёта, какова волатильность при его выходе, в каких единицах рассчитывается показатель.
• К какому виду индикаторов по отношению к экономическому циклу относится показатель: опережающие, запаздывающие или совпадающие.
• С какой периодичностью и в какое время выходит показатель.
• Публикуется ли показатель один раз или по нему есть предварительные и пересмотренные (окончательные) данные.
• В каких диапазонах происходит колебание показателя в различные периоды экономического цикла страны.
• Какое влияние оказывает показатель на другие фундаментальные факторы.
• Какие фундаментальные показатели оказывают критическое влияние на рассматриваемый показатель.

Анализируя экономические показатели, нужно в обязательном порядке учитывать политическую ситуацию в стране и политический курс, которого придерживается правительство государства.

Если в качестве торгового актива выбрана валюта и прогнозы фундаментального анализа строятся для определения динамики движения валютных котировок, нужно уделять особое внимание политике, которая очень сильно влияет, прежде всего, именно на валюту, как на финансовый актив.

Рассматривая валюту в рамках государства и его внутренней экономики, нужно учитывать, что реальное предложение денег внутри экономики влияет на стоимость валюты. В государстве есть множество механизмов влияния на стоимость национальной валюты.

В рамках государства важно сохранять контроль над ростом предложения денег (предложение денег – это общее количество денег, доступных в экономике). Если предложение денег увеличивается, соответственно увеличивается количество средств на инвестиции и расходы, что стимулирует экономику. Если предложение денег снижается – возникает противоположный эффект. Сохранение баланса в этом вопросе – важнейший фактор для поддержания здоровой экономической ситуации в стране. Нарушения этого баланса приводят к отрицательным последствиям в экономике государства: слишком большое предложение может привести к повышению уровня инфляции до величин, которые могут навредить экономике, слишком низкое предложение может остановить рост и развитие экономики.

Анализ экономических показателей в фундаментальном анализе осуществляется с целью принятия двух типов решений:

1. Решений о долгосрочном инвестировании в валюту той или иной страны.
2. Решений по торговле на новостях.

Часто рыночная (биржевая) стоимость компании изменяется так сильно и так быстро, что напрашивается вывод: реальная стоимость компании не может изменяться так же быстро, как изменяется цена акций на бирже. Значит, в разные моменты времени компания может быть как недооценена, так и переоценена на бирже относительно ее реальной стоимости.

На цены акций очень большое влияние оказывает спрос и предложение на бирже. Высокий спрос может сильно задирать цены акций вверх, тогда покупка акций по этим ценам будет невыгодной. Яркий пример тому - акции Мосэнерго, когда в октябре 2004 года они подскочили в цене с трех до десяти рублей за акцию и быстро вернулись на прежний уровень. = Низкий спрос создает возможности для приобретения акций дешевле, чем они могли бы стоить.

Исторически сложилось два направления в анализе фондового рынка. Сторонники изучения динамики курсов, объемов торгов, спроса и предложения создали школу технического анализа. Технический анализ предполагает, что все бесчисленные фундаментальные причины суммируются и отражаются в ценах акций. Основное положение, на котором строится технический анализ, заключается в том, что в движении биржевых курсов уже отражена вся известная информация о компании. Поэтому главный источник информации для технического аналитика - это цена акции, точнее динамика цены.

Школу фундаментального анализа создали те, кто основывается на оценке эмитента: его доходов, положения на рынке и т.д. Рассчитываются различные финансовые показатели, характеризующие эффективность деятельности компании. Базой анализа является изучение финансовой отчетности компании (баланс, отчет о прибылях и убытках) и прочих отчетов компании. Кроме того, изучается практика управления компанией, профессионализм топ-менеджмента. Большое значение уделяется анализу отрасли, стадиям развития и деловой активности отрасли, положению компании на рынке относительно конкурентов.

Фундаментальный анализ - это анализ финансово-экономического состояния компании в целях определения, насколько цена акций соответствует реальной стоимости компании. Конечная цель фундаментального анализа - выявить, насколько рыночная стоимость акций соответствует реальному состоянию компании. На основании этого принимаются решения - купить, продать или держать.

Следуя фундаментальному анализу, надо помнить, что если рынок "недооценил" акцию сейчас, то вполне возможно, что он не сделает это и в будущем. В результате надежды аналитиков не оправдаются. Нет никаких гарантий, что рынок подтвердит фундаментальные оценки аналитиков. Цена акции всегда определяется рынком.

В процессе анализа исследуются многие финансовые показатели компании и рассчитываются финансовые коэффициенты.

Пожалуй, главным показателем, который должен волновать инвестора, является прибыль компании. Если посмотреть на самые доходные акции, то сразу можно увидеть связь между быстро растущей прибылью и быстро растущей ценой на акции. Поэтому инвестор всегда должен в первую очередь обращать внимание на динамику прибыли компании - годовой и квартальной.

В фундаментальном анализе широко используются финансовые коэффициенты для оценки реальной стоимости компании. Существует очень много финансовых коэффициентов, равно как и различаются методики их расчета. Финансовые коэффициенты необходимо анализировать за ряд лет, чтобы выявить долгосрочные тенденции, а также полезно сопоставить их значения у нескольких компаний одной отрасли.

Описание всех этих коэффициентов не является целью данного начального курса. Приведем здесь для примера только ряд наиболее популярных коэффициентов, которые используются многими инвесторами во всем мире.

"Цена/прибыль" (p/e). Этот коэффициент рассчитывается как частное от деления текущей цены акций на прибыль на одну акцию (берется прибыль за последние 12 месяцев). Он показывает, какую цену инвесторы способны заплатить за каждый рубль прибыли на акцию и каковы их ожидания относительно перспектив данной компании. Если значение коэффициента высокое (относительно прошлых значений или других компаний той же отрасли), цена акции считается завышенной. Если значение коэффициента относительно низкое, значит, акции недооценены. К этому простому правилу следует относиться с большой осторожностью. Часто акции первоклассных компаний продаются с высоким показателем "цена/прибыль", однако это не исключает существенный рост акций в ближайшем будущем. Также должны быть дополнительные основания для роста цены акций компании с низким показателем "цена/прибыль". В действительности, самый низкий коэффициент "цена/прибыль" обычно бывает у компании с наихудшей истории прибыли, и именно в этом причина, почему она продается по самому низкому соотношению "цена/прибыль". Другой показатель, на который стоит обратить внимание, это "прибыль на акцию" (EPS).

"Прибыль на акцию" (EPS). Коэффициент рассчитывается путем деления общей чистой прибыли компании после налогообложения на число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Он показывает, сколько рублей прибыли приходится на одну акцию. Процентное изменение этого коэффициента во времени свидетельствует о росте (или снижении) привлекательности акций компании. Здесь правило такое: прибыль на акцию должна расти, именно этот факт толкает цены акций вверх. Процентное изменение коэффициента "прибыль на акцию" является важным элементом при выборе акций. Чем больше увеличение процента, тем лучше. Коэффициент "Прибыль на акцию" также позволяет легко сравнить инвестиционную привлекательность компаний одной отрасли.

"Цена/продажи" (p/s). Коэффициент рассчитывается как отношение цены акции к объему продаж на одну акцию. Объем продаж является важной величиной, так как без роста продаж компания не может в течение продолжительного времени обеспечивать рост прибыли. Значение коэффициента сильно колеблется от отрасли к отрасли, но в среднем акции, для которых оно не превышает единицы, считаются потенциально выгодным объектом инвестирования. Полезным будет сравнить стоимость акций с собственным капиталом компании.

"Цена/собственный капитал" (p/bv). Рассчитывается как отношение цены акции к собственному капиталу компании на одну акцию. Собственный капитал, в свою очередь, есть разница между активами компании и ее обязательствами. Если этот коэффициент равен или меньше единицы, то акции компании считаются недооцененными и их покупка представляет интерес. Такие акции можно найти во время длительного падения курсов и депрессивного фондового рынка или среди компаний с циклическим характером развития. Однако в некоторых случаях причина низкого значения этого показателя состоит в том, что компания испытывает глубокие и давние финансовые проблемы и инвесторы не доверяют ее акциям.

Фундаментальный анализ гораздо шире, нежели расчет нескольких популярных коэффициентов. Более того, это настолько сложное и трудоемкое занятие, что не многие инвесторы могут позволить себе анализ финансового положения эмитентов. При оценке компаний с помощью сравнительного анализа коэффициентов рыночной стоимости необходимо учитывать такие факторы как финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность, показатели управления активами, перспективы роста и другие.

Вывод можно сделать такой: фундаментальный и технический анализ тесно взаимосвязаны; инвестируя в акции смотрите не только на биржевые цены, но и пытайтесь узнать, ЧТО на самом деле вы покупаете. Как говорил Уоррен Баффет - второй по величине богатства человек в мире и успешный долгосрочный инвестор - "инвестируйте лишь в те компании, бизнес которых вы знаете".

Содержание

По нашей оценке, на 16.09.2019 г. лучшими брокерами являются:

Для торговли валютами –

Фундаментальный анализ широко используется опытными трейдерами Forex так как он дает возможность максимально точно предугадать поведение валютного рынка. Фундаментальный анализ предполагает изучение макроэкономических показателей, которые оказывают огромное влияние на зарождение тенденции на валютном рынке.

Большая часть успешных трейдеров предпочитает фундаментальный анализ техническому, так как инструменты для технического анализа не позволяют увидеть ситуацию на Форекс в долгосрочной перспективе, что, в свою очередь, делает их абсолютно бесполезными при долгосрочной торговли.

Анализ макроэкономических показателей при определении динамики развития ценового уровня позволяет получать максимально точный результат, что, в свою очередь, позволяет получать доход от ведения торгов.

В процессе выполнения фундаментального анализа рассматриваются макроэкономические показатели, оказывающие непосредственное влияние на изменение ценового уровня.

Фундаментальный анализ предполагает учет процентных ставок

Размер инфляции

Инфляция – это еще один показатель фундаментального анализа, которому стоит уделять внимание. Инфляция представляет собой удешевление валюты государства, в результате чего растут цены на товары и услуги.

Анализ предполагает учет следующих показателей:

• CPI – индекс потребительских цен. Этому показателю необходимо уделять особое внимание.
• PPI отвечает за производственные цены. Это второстепенный показатель, который не играет такой роли как первый, но тоже должен быть учтен.

В случае если значение CPI увеличится, то это значит, что в скором времени ожидается увеличение процентных ставок.

При выполнении фундаментального анализа необходимо также принимать во внимание, что в каждой стране свои нормы возможного удешевления национальной валюты. Увеличение или уменьшение цены валюты и инфляция тесно связаны между собой. В ситуациях, когда инфляция перерастет установленную норму, это отрицательно отразится на экономике страны. Итак, если присутствует увеличение характеристики CPI, то в скором времени возможно укрепление валюты государства.

Число рабочих мест и занятость населения

Новость о количестве рабочих мест появляется в один раз в месяц и называется она «NON Farm Payrolls». Для того чтобы правильно составить прогноз, необходимо учитывать 2 фактора:

• Количество безработных.
• Соотношение рабочих к количеству трудоспособных.

От показателя безработицы зависит курс валюты государства. Если количество безработных увеличивается, то валюта дешевеет, а если сокращается – укрепляется. Согласно данным статистики, число безработных никогда еще не было на нулевой отметке, а это означает, что в любом государстве всегда есть люди без работы.

В настоящее время нормы безработицы находятся в пределах 3-7 процентов от общего числа трудоспособных граждан. При выходе новости «NON Farm Payrolls» с показателем в пределах нормы, курс валюты государства направится вверх.

Итак, для того чтобы сделать правильный анализ, необходимо учесть большое количество макроэкономических показателей, причем у каждого из них своя степень важности. Научившись правильно проводить анализ макроэкономических показателей, вы сможете стать поистине успешным трейдером на рынке Форекс.

Для того чтобы быть в курсе всех эффективных инструментов и стратегий, подписывайтесь на рассылку.